20230419-国海证券-健民集团-600976.SH-点评报告_自有工业增长稳健_看好公司长期业绩持续性_5页_359kb

健民集团（600976）投资分析总结

评级与概述
国海证券维持健民集团“买入”评级。基于自有工业稳健增长及政策利好，分析师周小刚看好公司长期业绩持续性。

最新财务表现
2023年第一季度，公司营收同比增长1040%，归母净利润同比增长1223%，扣非净利润同比增长1331%。预计工业利润增速强劲，但受疫情影响商业板块表现较弱。疫情后消费复苏和产品动销改善预期支撑业绩回升。

核心投资要点

• 边际改善预期：二季度龙牡壮骨颗粒基数降低将提升弹性，政策稳定后消费需求复苏。
• 体培牛黄潜力：作为国内唯一生产商，体培牛黄替代天然牛黄市场空间广阔，长期增长潜力大。
• 盈利预测：2023-2025年EPS预计为341元、421元、517元，对应PE为1639倍、1334倍，维持“买入”推荐。

风险提示
潜在风险包括：龙牡销售不及预期、处方药集采降价、疫情影响商业运转、市场竞争加剧及政策变动。

免责声明
本报告基于公开信息和研究假设，投资决策需独立分析，报告仅供参考，不构成投资建议。