20240604-浙商证券-计算机行业点评报告_ComputeX2024_端侧AI芯片迭代加速_9页_1mb

计算机行业点评：端侧AI芯片迭代加速

核心观点：

• 2024年为AI PC元年，全球AIPC市场渗透率将快速增长，出货量与市场规模年复合增长率显著高于传统PC。
• 高通骁龙X系列性能领先：XElite处理器在CPU单线程性能和NPU效率上表现卓越，功耗显著降低，并与微软Copilot深度合作扩展至多场景应用。
• 英伟达Rubin架构升级云侧AI芯片，采用3nm工艺和HBM4显存，升级更新频率加快至“一年一代”；端侧定位PC为重要AI终端，强化本地AI能力。
• AMD锐龙AI300系列：云侧芯片性能逼近英伟达，端侧处理器采用全新架构，NPU算力领跑竞品，多任务与图形性能大幅提升。

投资建议：
重点关注：1）芯片厂商（高通、英伟达、AMD、Intel等）；2）品牌与整机厂商（联想、戴尔等）；3）软件开发商（Copilot+生态相关标的）；终端消费市场逐步放量，但需警惕上游供应链与成本风险。

风险提示：上游供给受阻、下游需求不及预期、商业化落地延迟、竞争加剧等风险均可能影响行业发展。