20240604-交银国际证券-每日晨报_6页_362kb

AMD股票分析摘要

股票代码：AMD
目标评级：买入（43倍PE）
报告人：王大卫(PhD)，交银国际
摘要：

• AI成长与周期复苏：AMD是平衡AI高速增长与半导体周期复苏的关键标的。尽管因未达投资者GPU MI300预期，股价短期回调，但分析师认为当前是买入机会。
• 数据中心GPU增长：2024年数据中心GPU业务预计贡献45亿美元收入，并显著提升利润率。AI推理芯片需求增加，将推动AMD在GPU市场份额提升。
• CPU与客户端业务：先进CPU架构合作，客单价 CPU 市场份额持续上升；受益于AIPC兴起、Windows换代及PC周期上行，客户端业务预计2024年同比增长。
• 盈利预测与估值：Non-GAAP EPS年增速47%，目标价200美元，对应2024/25年PE 43倍，上调评级“买入”。

中国太平保险分析摘要

股票代码：966HK
目标评级：买入
目标价：106港元（上调）
报告人：万丽(CFA)，交银国际
摘要：

• 2024年新业务价值增长：预计新业务价值同比增13%，驱动因素包括预定利率下调、渠道费用优化及产品结构优化。
• 投资收益恢复：房住政策利好经济预期，债市回暖预计推动投资收益上升。偿付能力充足率14279%领先同业。
• 财务预测：2024年盈利预计增17%，调整后市净率38倍，上调目标价至106港元，维持“买入”。