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机械军工行业周报总结（20170710）

核心内容

本报告分析了2017年7月10日机械军工行业市场动态及投资策略，强调军工行业在当前地缘政治紧张局势下具有较强的投资价值。同时，军工科研院所改制政策的启动为行业提供了长期发展动力。

主要观点

1. 地缘政治事件推动军工板块反弹

• 中印边境对峙、朝鲜洲际导弹试射、美韩联合军演、美军舰擅闯中国南海等事件持续发酵。
• 这些事件具有复杂深刻的政治利益背景，短期内难以解决，存在进一步恶化甚至引发武装冲突的风险。
• 事件性刺激为军工板块提供了持续的市场推动力，推动军工股震荡反弹。

2. 军工资产证券化改革启动

• 国防科工局于7月7日召开军工科研院所转制工作推进会，宣布启动首批41家军工科研院所转制。
• 改制后，军工科研院所资产注入上市公司将不再受制度限制，有助于军工上市公司拥有核心资产，推动A股军工板块“脱虚向实”。
• 资产证券化过程需较长周期，短期内对业绩影响有限，但长期利好明显。

3. 军民融合战略加速落地

• 第三届中国（北京）军民融合技术装备博览会召开，展示军民融合技术成果，推动相关概念股由“虚”转“实”。
• 军民融合已上升为国家战略，相关政策逐步向实施层面铺开，为行业发展提供明确方向。

4. 军工行业投资策略

• 短期策略：关注军工资产证券化、军队装备更新及出口、军民融合发展三条主线。
• 重点标的：航天科工、航天科技、电子科技、兵器工业等集团下属的上市公司，如国睿科技、航天电子、四创电子、中船科技、中国重工、中兵红箭、北方导航等。
• 中长期看好：军工行业基本面持续向好，包括军事体制改革、装备更新换代、国企改革等，推动行业长期增长。

关键信息

A股市场表现

• 上周军工板块整体上涨1.93%，跑赢上证指数，成为表现较好的板块之一。
• 航天装备涨幅最大（3.68%），航空装备涨幅最小（1.45%），但差距不大。

政策动态

• 军工科研院所改制正式启动，为资产证券化提供制度支持。
• 中央军民融合发展委员会成立并召开首次全体会议，推动军民融合战略实施。

军事动态

• 朝鲜试射洲际导弹，美韩进行联合军演。
• 美国海军驱逐舰擅闯中国西沙群岛领海，遭到中国海军驱离。
• 中国西藏军区在高海拔地区进行实战化训练，检验部队合成作战能力。

投资建议

• 建议投资者关注具备资产证券化潜力的军工集团下属上市公司。
• 重视军工板块的结构性机会，关注半年报预增的绩优股。
• 市场情绪正在修复，建议以低估值价值股为底仓，逢低布局稳健成长股。

行业走势分析

军工行业在地缘政治刺激和政策支持下，短期反弹动力充足，中长期发展前景良好。尽管短期内事件性刺激为主，但行业基本面因素（如装备更新、军民融合、国企改革）为长期增长提供支撑。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数为沪深300指数，投资决策应结合个人情况，不应仅依赖评级。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，必要时咨询独立投资顾问。

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总结

军工行业在地缘政治事件和政策改革的双重推动下，短期表现强劲，中长期发展可期。投资者应关注资产证券化、装备更新及军民融合等主线，选择具有潜力的军工集团下属上市公司进行布局。