2018年上半年中国科技媒体通讯行业_TMT_IPO回顾与前瞻_16页_464kb

2018年上半年中国TMT行业IPO回顾与前瞻总结

核心内容概述

2018年上半年，中国科技媒体通讯（TMT）行业IPO数量和融资额均受到国内A股市场环境变化的影响。整体来看，IPO数量有所下降，融资总额保持稳定，但主要集中在主板市场。同时，随着香港上市规则的调整，部分企业选择海外上市，显示出市场多元化趋势。

主要观点

• IPO数量与融资额
  2018年上半年，中国TMT行业共有26家公司在A股及海外上市，融资总额约为人民币578亿元。其中，富士康工业互联网股份有限公司（271亿元）、爱奇艺（142亿元）和哔哩哔哩（30亿元）为最大三笔融资。

• 上市地选择变化
  受国内IPO审核速度放缓和香港上市规则修订的影响，46%的TMT企业选择在香港及海外上市，31%选择在深圳创业板，15%在主板，8%在深圳中小板。

• 融资结构分布

  • 主板：4家，融资额288亿元，占总融资额的50%。
  • 深圳中小板：2家，融资额30亿元，占5%。
  • 深圳创业板：8家，融资额51亿元，占9%。
  • 香港及海外：12家，融资额208亿元，占36%。

• 行业分布
  技术硬件与设备行业有12起IPO，占比46%；软件与服务行业有14起IPO，占比54%。

• 收入结构

  • 主板：1家公司收入超过50亿元（25%），1家公司收入在10亿至50亿元之间（25%），其余2家收入低于10亿元（50%）。
  • 深圳中小板：1家公司收入超过50亿元（50%），1家公司收入在10亿至50亿元之间（50%）。
  • 深圳创业板：1家公司收入超过50亿元（13%），4家收入在10亿至50亿元之间（50%），其余3家收入低于10亿元（37%）。
  • 香港及海外：2家公司收入在1亿至5亿元之间（17%），4家收入在1亿元以内（33%），6家公司处于亏损状态（50%）。

• 净利润结构

  • 主板：1家公司净利润超过5亿元（25%），2家在1亿至5亿元之间（50%），1家在1亿元以内（25%）。
  • 深圳中小板：1家公司净利润超过5亿元（50%），1家在1亿至5亿元之间（50%）。
  • 深圳创业板：1家公司净利润超过5亿元（13%），4家在1亿至5亿元之间（50%），其余3家在1亿元以内（37%）。
  • 香港及海外：2家公司净利润在1亿至5亿元之间（17%），4家在1亿元以内（33%），6家公司亏损（50%）。

• 市盈率变化
  A股TMT公司市盈率从2016年底的68倍降至2018年6月底的42倍，显示出市场估值逐步回归理性。

关键信息

• IPO趋势：受A股审核趋严影响，TMT企业IPO数量下降，但融资额保持稳定。
• 上市地偏好：香港及海外成为TMT企业的重要上市选择，占比达46%。
• 主板表现突出：主板上市的TMT公司平均融资额最高，且富士康的收入和利润显著高于其他公司。
• 软件与服务行业亏损：部分软件与服务行业公司如爱奇艺和哔哩哔哩仍处于亏损状态，影响行业平均净利润。
• 未来展望：2018年下半年，TMT企业IPO数量预计保持稳定，CDR回归机制可能吸引部分优质企业回流A股。同时，中美贸易摩擦可能对海外上市的估值和规模产生不确定性。

总结

2018年上半年，中国TMT行业IPO数量有所下降，但融资总额保持稳定，主板成为主要融资平台。受国内审核趋严和海外上市规则调整的影响，越来越多的TMT企业选择赴港及海外上市。同时，部分企业仍处于亏损状态，影响行业整体盈利能力。未来，TMT企业IPO将面临更多不确定性，但香港市场可能成为重要的融资渠道之一。