普华永道-2019年上半年中国科技媒体通讯行业_TMT_IPO回顾与前瞻-2019.9-17页_475kb

2019年上半年中国TMT行业IPO回顾与前瞻总结

核心内容概述

2019年上半年，中国科技媒体通讯行业（TMT）的IPO市场呈现出与2018年下半年相比明显放缓的趋势。受内地企业赴港及海外上市热情下降的影响，TMT行业IPO数量减少，融资总额大幅下降。同时，科创板的推出为下半年的IPO市场注入了新的活力，推动了市场活跃度的提升。

主要观点

1. IPO数量与融资总额

• 2019年上半年，内地TMT企业共完成30起IPO，融资总额约227亿元人民币。
• 与2018年下半年相比，融资总额下降了86%，主要原因是2018年下半年多家TMT独角兽企业已赴港及海外上市。

2. 上市地点分布

• 香港及海外：仍是内地TMT企业的主要上市选择地，占比达54%。
• 内地主板：占比13%。
• 深圳创业板：占比24%。
• 深圳中小板：占比12%。

3. 行业分布

• 技术硬件与设备行业：IPO数量为10起，占比33%。
• 软件与服务行业：IPO数量为20起，占比67%。

4. 收入情况

• 主板：1家TMT公司收入超50亿元，其余3家收入低于10亿元。
• 深圳中小板：1家收入在10亿至50亿元之间，其余2家收入低于10亿元。
• 深圳创业板：1家收入超50亿元，其余6家收入低于10亿元。
• 香港及海外：1家收入超50亿元，3家在10亿至50亿元之间，其余12家收入低于10亿元。

5. 净利润情况

• 主板：1家净利润超5亿元，其余3家净利润在1亿至5亿元之间。
• 深圳中小板：2家净利润在1亿至5亿元之间，1家低于1亿元。
• 深圳创业板：1家净利润超5亿元，其余6家在1亿至5亿元之间。
• 香港及海外：1家净利润超5亿元，3家在1亿至5亿元之间，7家低于1亿元，5家处于亏损状态。

关键信息

6. A股TMT企业市盈率趋势

• 2017年12月31日：平均市盈率49倍。
• 2018年6月30日：平均市盈率42倍。
• 2018年12月31日：平均市盈率33倍。
• 2019年6月30日：平均市盈率42倍。

7. 科创板进展

• 首批25家科创板企业：已于2019年7月22日挂牌交易。
• 发行市盈率：均突破23倍，最高达148倍。
• 上市首日平均市盈率：103.96倍，最高达272倍。
• 科创板影响：将带动国内其他板块的发展，并提升市场对科技创新企业的关注度。

展望

8. 2019年下半年展望

• IPO市场活跃度：预计科创板的推出和注册制的试行将推动A股IPO市场更加活跃。
• 赴港及海外上市：受中美贸易摩擦等国际因素影响，估值水平和发行规模可能面临挑战。
• 重点行业关注：半导体、人工智能、5G网络及工业4.0概念企业将继续受到市场青睐。

总结

2019年上半年，中国TMT行业IPO数量和融资总额均较2018年下半年有所下降，主要受独角兽企业已上市影响。尽管如此，TMT企业仍占据IPO市场的主导地位，其中软件与服务类企业占比最高。香港及海外上市仍是主流选择，但其平均净利润较低，部分企业处于亏损状态。随着科创板的推出，2019年下半年A股IPO市场有望迎来新的增长，尤其关注科技创新领域的发展。