普华永道-2018年上半年中国科技媒体通讯行业IPO回顾与前瞻_16页_794kb

2018年上半年中国TMT行业IPO回顾与前瞻总结

核心内容

2018年上半年，中国科技媒体通讯（TMT）行业IPO数量和融资额均有所下降，反映出国内资本市场环境的变化。尽管如此，仍有一些大型企业通过不同市场实现了融资，为行业注入了资金。

主要观点

• IPO数量与融资额：2018年上半年共有26家TMT企业完成IPO，融资总额约为人民币578亿元。
• 融资分布：主板成为融资主力，占比达50%（约288亿元），其次是香港及海外（36%）、深圳创业板（9%）和深圳中小板（5%）。
• 热门上市地：由于A股审核趋严，46%的TMT企业选择在香港及海外上市，显示了海外市场的吸引力。
• 行业分布：软件与服务行业IPO数量占54%，技术硬件与设备行业占46%。
• 财务表现：主板上市企业的平均收入和净利润均高于其他板块，而部分海外上市企业仍处于亏损状态。

关键信息

一、IPO数量与融资额

• 总IPO数量：26起
• 总融资额：约人民币578亿元
• 融资额分布：
  • 主板：4起，约288亿元（50%）
  • 深圳中小板：2起，约30亿元（5%）
  • 深圳创业板：8起，约51亿元（9%）
  • 香港及海外：12起，约208亿元（36%）

二、行业分布

• 技术硬件与设备行业：12起IPO，占比46%
• 软件与服务行业：14起IPO，占比54%

三、财务数据

平均收入（分行业）

• 技术硬件与设备：约人民币12.8亿元
• 软件与服务：约人民币11.1亿元

平均收入（分板块）

• 主板：除富士康外，平均年收入为7.96亿元
• 深圳中小板：平均年收入为24.5亿元
• 深圳创业板：平均年收入为6.4亿元
• 香港及海外：平均年收入为17.3亿元

净利润（分板块）

• 主板：平均净利润为1.64亿元（除富士康外）
• 深圳中小板：平均净利润为1.5亿元
• 深圳创业板：平均净利润为0.78亿元
• 香港及海外：平均净利润为负，6家处于亏损状态

四、市盈率趋势

• A股TMT公司市盈率：从2016年底的68倍下降至2018年6月底的42倍，显示出市场估值的逐步理性化。

五、市场展望

• 国内IPO趋势：2018年下半年国内TMT IPO数量预计保持稳定，但审核速度可能继续放缓。
• CDR回归预期：部分已在海外上市的优质企业及境内独角兽企业可能通过CDR方式回归A股，但情况尚不明朗。
• 香港市场前景：随着上市规则的修订，香港市场有望成为全球最热的IPO融资市场之一。
• 中美贸易摩擦影响：可能对TMT企业海外上市的估值和发行规模产生不确定性影响。

总结

2018年上半年，中国TMT行业IPO数量和融资额均受到国内监管政策影响而有所下降。主板市场仍是主要融资渠道，而海外上市成为越来越多企业的选择。软件与服务行业在IPO数量上占据主导地位，但部分企业仍处于亏损状态。随着香港市场规则的调整和中美贸易摩擦的影响，2018年下半年TMT行业的IPO趋势将面临更多不确定性，但整体仍具有一定的增长潜力。