20230426-国联证券-招商银行-600036.SH-短期扰动不改长期向好趋势_5页_361kb

招商银行2023年一季报显示，营业收入为90636亿元，同比下降147%，但归母净利润为38839亿元，同比增长782%。业绩主要受益于生息资产扩张和拨备反哺，净息差和存款成本率承压。信贷投放稳健，总贷款余额同比增10.04%，不良率下降至0.95%。非息业务受资本市场波动短期拖累，但预计随经济复苏将改善。预测2023-2025年营收和净利润高速增长，维持买入评级，目标价4385元。