20191008-国盛证券-传媒月报：国庆档票房增长132_，主旋律影片票房口碑双收_23页_1mb

传媒月报总结：国庆档票房增长与市场动态

核心内容

2019年国庆档（10.1-10.7）电影票房实现40.99亿元（不含服务费），同比增长132%。主旋律影片成为票房增长的重要引擎，其中《我和我的祖国》、《中国机长》和《攀登者》分别以18.0亿、15.9亿和5.7亿票房位列前三，豆瓣评分分别为8.6、7和6.7，票房与口碑双高。国庆档期后，电影市场由负转正，1-9月累计票房增速由-3.2%提升至2.0%。

主要观点

1. 国庆档表现强劲：

   • 国庆档票房同增132%，主要得益于2018年同期基数较低和主旋律影片的强势表现。
   • 低线城市票房增速高于一二线城市，逆转前三季度票房下滑趋势，低线城市观影的羊群效应显著。
   • 国庆档前十大院线票房占比为61.7%，终端集中度略有下降，但整体格局稳定。

2. 前三季度票房趋势：

   • 1-9月票房累计增速为-3.2%，但国庆档之后增速由负转正，全年票房有望实现0%-5%的增长。
   • 前三季度TOP10院线票房占比达73.65%，较去年同期略有提升。

3. 市场走势：

   • 2019年9月传媒板指上升2.73%，电影动画和互联网板块涨幅显著，分别为5.90%和5.77%。
   • 个股方面，掌趣科技、众应互联、康旗股份、号百控股和金逸影视涨幅居前；*ST印纪、华谊嘉信、力盛赛车、深大通和视觉中国跌幅较大。

关键信息

电影市场

• 国庆档票房：40.99亿元，同比增长132%。
• 主旋律影片表现：《我和我的祖国》、《中国机长》和《攀登者》分别以18.0亿、15.9亿和5.7亿票房领跑。
• 城市票房分布：低线城市增速高于一二线城市，三四五线城市票房同比分别增长135%、149%和159%。
• 院线市场：前十大院线票房占比61.7%，同比下降1.6个百分点，但格局基本维持不变。
• 即将上映影片：包括《航海王：狂热行动》、《犯罪现场》、《沉睡魔咒2》等，其中《双子杀手》为动作/科幻/惊悚题材。

电视剧/网剧

• 电视剧：《老酒馆》和《陆战之王》分别以69.4和68.8的播映指数位居前二。
• 网剧：《十年三月三十日》以66.4播映指数位居第一，王一博和肖战主演的《陈情令》排名第二，《我的莫格利男孩》排名第三。

综艺

• 综艺热度前十：《中餐厅第三季》以60.9播映指数位居第一，腾讯和芒果联合播映；《中国好声音2019》和《脱口秀大会第二季》分列二、三名。

图书

• 虚构类图书销量：余华《活着》、东野圭吾《解忧杂货店》、墨宝非宝《蜜汁炖鱿鱼》等畅销。
• 非虚构类图书销量：《红星照耀中国》、《习近平在正定》、《半小时漫画唐诗》等为主流。

游戏

• IOS市场游戏公司收入：腾讯、网易、三七互娱等公司占据前列，其中腾讯保持收入领先。
• 游戏产品收入：《王者荣耀》和《和平精英》分别位居第一和第二，《梦幻西游》进入前三。

广告

• 全媒体广告刊例花费：传统媒体广告降幅收窄，其中报纸广告降幅最大（26.6%），电视和杂志广告降幅较小（3.8%和6.9%）。
• 生活圈媒体：电梯电视广告和影院视频广告收入实现正增长，增速分别为2.1%和3%。

投资建议

1. 关注5G应用领域：云游戏、VR/AR游戏、超高清视频等，推荐关注完美世界、三七互娱、芒果超媒。
2. 关注院线行业：中国电影、万达电影、横店影视等有望受益于票房回暖。
3. 关注细分行业龙头：知识产权板块的视觉中国，视频流媒体板块的芒果超媒。
4. 防御性投资：出版板块因现金流好、业绩稳定，建议关注凤凰传媒、中南传媒。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 票房增长不及预期。
• 传媒相关政策趋严。

图表目录

• 图表1：2014-2019年国庆档期票房情况
• 图表2：2019、2018年国庆档TOP5影片票房
• 图表3：2019年各档期票房
• 图表4：近年主旋律影片票房与主出品发行方
• 图表5：2019、2018年国庆档各线城市票房
• 图表6：2019、2018年国庆档TOP10院线票房
• 图表7：2019、2018年国庆档TOP10影投票房
• 图表8：2019、2018年1-9月份TOP10院线票房
• 图表9：2019、2018年1-9月份TOP10影投票房
• 图表10：2019年9月板块涨跌幅
• 图表11：2019年9月传媒个股月度涨跌幅前五
• 图表12：2019年月度票房市场回顾
• 图表13：2019年月度观影人次
• 图表14：2019年分级城市票房收入及增速
• 图表15：月度电影票房前十
• 图表16：2018-2019年1月到9月影投口径市占率情况
• 图表17：2018-2019年1月到9月院线口径市占率情况
• 图表18：国庆档上映的主要影片情况
• 图表19：10月待映影片（非国庆档）
• 图表20：2019年9月电视剧播映表现前十
• 图表21：2019年9月网剧播映表现前十
• 图表22：2019年9月综艺热度前十
• 图表23：虚构类图书销量排行
• 图表24：非虚构类图书销量排行
• 图表25：IOS市场游戏公司收入TOP10
• 图表26：IOS市场游戏产品收入TOP10
• 图表27：2019年7、8月全媒体广告刊例花费同比变化

作者信息

• 分析师：顾晟（S0680519100003）
• 分析师：马继愈（S0680519080002）
• 研究助理：吴珺（wujun@gszq.com）