20191008-渤海证券-传媒行业事件点评：国庆档表现强劲，国庆盛典激发观影热潮_4页_430kb

国庆档电影市场表现分析总结

核心内容

2019年国庆档（10月1日-6日）国内电影票房市场总收入达39.79亿元，同比增长131.74%，表现十分亮眼。这一增长主要得益于优质主旋律影片的推出、观影热情的高涨以及口碑传播效应。

主要观点

1. 票房增长原因

• 主旋律影片表现强劲：《我和我的祖国》和《中国机长》成为国庆档票房主力，分别贡献17.58亿元和15.32亿元，票房占比分别为44.1%和38.5%。
• 低基数效应：2018年同期票房表现较弱，缺乏爆款影片，导致增长空间较大。
• 观众情绪高涨：70周年国庆盛典激发了观众的爱国热情，推动了观影需求。

2. 观影数据变化

• 观影人次显著增长：2019年国庆档观影人次达1.24亿，较2018年同期增长约130%。
• 场均人次提升：场均观影人次从22人增至48人，增长超过一倍。
• 票价上涨：平均票价从32.7元升至37.4元，增长约15%。

3. 院线市场表现

• 院线TOP5市占率下降：2019年国庆档TOP5院线市占率由46.88%降至42.54%，主要由于三四五线城市观影人次增长，而一二线城市有所下滑。

关键信息

推荐标的

• 中国电影（600977）：增持
• 万达电影（002739）：增持
• 横店影视（603103）：增持

投资评级

• 行业评级：中性
• 公司评级：增持（针对推荐标的）

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业改革发展不达预期
• 行业竞争持续加剧

未来展望

• 四季度有望上映的高关注度影片包括《双子杀手》、《好莱坞往事》、《X战警：新变种人》、《少年的你》等，预计对票房形成持续支撑。
• 整体市场环境仍具备增长潜力，尤其是优质主旋律影片和院线龙头公司。

投资建议

• 看好：票房同比增长回暖的利好，以及优质主旋律影片表现超预期的潜力。
• 推荐：关注中国电影、万达电影和横店影视，作为具有较强市场竞争力和增长潜力的标的。

渤海证券研究所信息

• 分析师：姚磊
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