20181015-光大证券-2018国庆档电影票房深度分析_2018国庆档票房哑火_谁动了它的奶酪__17页_2mb

2018国庆档电影票房深度分析总结

核心内容

2018年国庆档票房整体表现不佳，9日票房同比下降21.92%，为近8年最大降幅，且7日票房同比下跌23.51%。整体国庆档票房为19.07亿元，同比降幅达28.20%，为近五年最低。虽然国庆档期旅游人次和收入有所增长，但增速放缓，且未对票房造成直接影响。此外，观众注意力被其他娱乐形式分流，缺乏爆款电影也影响了整体票房表现。

主要观点

• 票补政策影响有限：尽管票补政策在2018年国庆档期仍广泛使用，但并未真正取消，因此对票房下降影响不大。
• 旅游黄金周未显著影响票房：旅游人次和消费增速放缓，但观影人次大幅下降，表明旅游活动对电影票房有一定分流作用。
• 观众注意力竞争加剧：四成观众在国庆期间有其他娱乐安排，观影活动仅占文化休闲活动的24%，说明观众选择多样化。
• 缺乏高分喜剧影响票房：2018年国庆档高分喜剧缺席，未能吸引三四线“小镇青年”，导致整体票房表现不佳。
• 《无双》逆袭成票房冠军：作为港片，《无双》凭借口碑成功逆袭，成为2018年国庆档票房冠军。

关键信息

票房数据

• 2018年国庆档综合票房为20.37亿元，分账票房为18.92亿元。
• 国庆档票房增速“高开低走”，日均票房同比降幅为0.67亿元。
• 2018年国庆档票房同比降幅为28.20%，为近五年最低。
• 一、二线城市贡献主要票房，三线城市票房占比下降明显。

影片表现

• 《李茶的姑妈》首映票房高但口碑不佳，票房占比持续下降。
• 《无双》凭借高口碑逆袭成票房冠军，票房占比在10月7日达到39.6%。
• 《影》票房持续下降，10月7日票房占比仅为17.3%。

观影数据

• 2018年国庆档期，有41%的观众选择其他文化娱乐活动。
• 无感兴趣的电影占37%，票价上涨导致部分观众放弃观影。

影片评分

• 《李茶的姑妈》豆瓣评分5.1，猫眼和淘票票评分分别为7.9。
• 《影》豆瓣评分7.5，猫眼和淘票票评分分别为8.2和8.3。
• 《无双》豆瓣评分8.1，猫眼和淘票票评分分别为8.9和8.8。

关注建议

• 院线板块受益：随着城市化进程和观影习惯的养成，院线板块将直接受益于整体大盘增长，建议关注：万达院线（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）、金逸影视（002905.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）。
• 内容制作公司受益：国产电影质量提升，优秀内容制作公司受益，建议关注：中国电影（600977.SH）和光线传媒（300251.SZ）。

风险因素

• 文化产业政策变化风险：文化产业政策变化可能对电影行业产生影响。
• 监管政策变动风险：影视剧具有意识形态属性，受严格监管。
• 剧本备案风险：剧本备案可能因审查不通过而影响电影制作。

后市上映情报

初冬档（10月底-11月底）

• 上映影片包括《大轰炸》、《暮光-巴黎》、《昨日青空》等，以文艺片和小体量影片为主。

贺岁-元旦档（12月-元旦结束）

• 上映影片包括《碟仙实录》、《素人特工》、《天气预爆》等，以喜剧片为主。

春节档（2019年2月5日-11日）

• 上映影片包括《疯狂的外星人》、《流浪地球》、《猪猪侠·猪年吉祥》等，涵盖喜剧、奇幻、科幻等多种类型。

结论

2018年国庆档票房表现不佳，但整体电影市场仍具备增长潜力。中国电影市场拥有最大的屏幕数量和人口基数，未来有望超越美国成为全球第一大电影市场。尽管当前档期票房表现不理想，但不应过度悲观，应关注未来档期及优质内容制作公司的表现。