20220629-国信证券-机械行业双周报（6月第2期）_培育钻石出口额创历史新高_钢铝铜价格降幅明显_25页_2mb

机械行业双周报（6月第2期）总结

核心内容

本报告分析了机械行业近期表现及行业动态，指出培育钻石出口额创历史新高，而钢、铝、铜价格大幅回落，对机械行业短期业绩有利。行业整体表现优于沪深300指数，重点推荐了多个优质标的公司，并提示了潜在风险。

主要观点

• 培育钻石行业高景气度持续验证：2022年5月印度培育钻石毛坯钻进口额同比增长45.95%，裸钻出口额同比增长137.34%，创下历史新高。出口表现尤为亮眼，行业需求持续增长。
• 原材料价格回落增厚机械行业业绩：2022年至今钢价、铜价、铝价指数累计下降8.05%、8.01%、5.85%，近两周环比分别下降9.71%、7.91%、5.68%。原材料价格波动对行业短期业绩有扰动，但价格回落有助于提升公司盈利。
• 机械行业上涨6.47%，跑赢沪深300指数：近两周机械行业上涨6.47%，跑赢沪深300指数2.79个百分点，行业整体表现良好。
• 重点推荐组合：包括华测检测、中兵红箭、奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、恒立液压、浙江鼎力、晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技等公司。
• “小而美”组合：包括四方达、力量钻石、苏试试验、信测标准、江苏神通、明志科技、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、容知日新、伊之密等。
• 行业风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动、疫情反复可能对行业造成冲击。

关键信息

行业动态

• 检测服务：国缆检测成功登陆创业板，思科瑞启动科创板IPO。
• 培育钻石：印度培育钻石毛坯进口和裸钻出口持续增长，中兵红箭CVD金刚石项目取得突破，培育钻石价格稳定。
• 锂电：先导智能与德国大众签订合作协议，宁德时代发布新一代麒麟电池。
• 核电：辽宁红沿河核电站6号机组全面投产。
• 光伏：天合光能拟投资建设新能源产业园，光伏装机容量持续增长。
• 工业机器人：2022年5月产量同比下降13.70%，但1-5月累计产量仍保持增长。
• 工程机械：挖掘机销量同比下降24.20%，但出口增长显著；装载机销量下降，但行业仍呈现复苏趋势。

数据跟踪

• 制造业PMI：5月制造业PMI指数为49.60%，环比上涨2.20个百分点，行业景气度回升。
• 钢铜铝价格指数：近两周环比下降9.71%、7.91%、5.68%，累计下降8.05%、8.01%、5.85%。
• 工业机器人产量：5月产量3.66万台，同比下降13.70%；1-5月累计产量16.61万台，同比下降9.40%。
• 挖掘机销量：5月销量2.06万台，同比下降24.20%；1-5月累计销量下降30.50%。
• 制造业投资：1-5月制造业固定资产投资同比增长10.60%，汽车和3C行业投资增长显著。

行业重点推荐组合

重点推荐组合

• 华测检测：买入评级，2022年预计EPS 0.56元，PE 41倍。
• 中兵红箭、黄河旋风：买入评级，2022年预计EPS分别为0.84元和0.37元，PE分别为33倍和25倍。
• 奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术：买入或增持评级。
• 恒立液压、浙江鼎力：买入评级。
• 晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技：买入评级。

“小而美”组合

• 四方达、力量钻石：买入评级。
• 苏试试验、信测标准：买入评级。
• 江苏神通、明志科技：买入评级。
• 银都股份、华荣股份、凌霄泵业：买入评级。
• 容知日新、伊之密：买入评级。

行业研究

行业分类

机械行业分为四类：

1. 上游核心零部件公司：具备核心底层技术，强阿尔法属性，建议关注工业自动化和产业互联网等细分行业的隐形冠军。
2. 中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，建议关注高景气度的新能源和工业自动化等行业。
3. 下游产品型公司：产品具备使用功能，建议关注培育钻石、通用测试测量仪器等细分子行业。
4. 服务型公司：需求稳健，现金流较好，建议关注检测服务等行业。

行业投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 原材料涨价：可能增加企业成本。
• 汇率大幅波动：影响出口业绩。
• 疫情反复冲击：可能影响供应链和市场需求。

重要声明

• 数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。