20220418-开源证券-崇达技术-002815.SZ-公司信息更新报告_转型中大批量业务取得成效_股权激励信心充足_4页_739kb

崇达技术（002815.SZ）总结

核心内容

崇达技术（002815.SZ）在2022年4月18日发布了一份投资信息更新报告，指出公司已成功转型中大批量业务，经营状况显著改善，维持“买入”投资评级。公司通过优化生产流程、承接大客户订单以及实施股权激励计划，展现出强劲的增长动力和良好的市场前景。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年公司实现营业收入60.0亿元，同比增长37.3%；归母净利润5.5亿元，同比增长25.7%。2021Q4单季度营收15.2亿元，同比增长40.9%，归母净利润0.96亿元，同比增长46.5%。
• 盈利预测上调：公司维持2022-2023年盈利预测并新增2024年预测，预计2022-2024年归母净利润分别为8.5/10.4/12.1亿元，同比增长54.2%/22.0%/16.4%。EPS分别为0.98/1.19/1.39元，当前股价对应PE为11.8/9.7/8.3倍。
• 生产流程优化：公司通过ERP系统和智能柔性生产线的建设，提升了生产效率，2021年人均创收达到99.6万元，同比增长24.3%。珠海崇达一期产能释放，公司整体产能达到582.9万平米，同比增长40.6%。
• 产品与客户多元化：公司具备硬板、软板、IC载板全品类布局，其中普诺威在IC载板领域拓展5G应用的RF产品，客户群日趋丰富，有助于分散经营风险。
• 股权激励计划：公司公告限制性股票激励计划，拟授予1751万股，占总股本的2.0%。激励计划与业绩增长挂钩，2023年和2024年净利润增长率目标不低于60%和16%，预示公司进入高增长阶段。

关键信息

股价与市场表现

• 当前股价：11.50元
• 一年最高最低：18.35/10.95元
• 总市值：100.70亿元
• 流通市值：49.73亿元
• 总股本：8.76亿股
• 流通股本：4.32亿股
• 近3个月换手率：102.73%

财务预测

财务比率

风险提示

• 原材料价格上升可能侵蚀成本
• 下游需求不及预期
• PCB良率不及预期

结论

崇达技术通过优化生产流程、承接大批量订单以及实施股权激励计划，成功实现了业务转型，业绩持续增长，盈利预测乐观，维持“买入”评级。公司具备全品类产品布局和多元客户结构，有助于降低经营风险，提升市场竞争力。