20221027-东吴证券-风语筑-603466.SH-2022年三季报点评_业绩环比修复_关注元宇宙应用场景布局_3页_435kb

风语筑（603466）2022年三季报总结

核心内容概述

风语筑2022年前三季度业绩受到疫情影响，但随着复工复产，公司营收及利润实现环比修复。尽管同比仍下滑，但公司积极布局元宇宙及文化数字化领域，有望为未来业绩增长提供新动力。整体来看，公司作为数字展示行业的龙头，具备较强的技术能力和项目经验，具备一定的市场竞争力。

主要财务数据与业绩表现

2022Q1-Q3财务表现

• 营业收入：12.77亿元，同比下滑43.2%
• 归母净利润：0.12亿元，同比下滑96.9%
• Q3营收：7.2亿元，同比下降10.2%，环比增长131.0%
• Q3归母净利润：0.85亿元，同比下降22.9%，环比扭亏为盈
• 销售费用率：4.4%，同比变动+0.12%
• 管理费用率：4.1%，同比变动-0.02%
• 研发费用率：2.0%，同比变动-1.37%
• 经营性净现金流：0.87亿元，为正

盈利预测调整

主要观点与关键信息

1. 业绩表现

• 公司2022年前三季度业绩受疫情影响较大，但Q3营收及利润实现环比显著修复。
• 尽管营收和利润同比下滑，但公司已恢复正常运营，新签订单回升，订单储备充足。
• 经营性净现金流为正，显示公司运营能力有所改善。

2. 业务发展与布局

• 复工复产影响：上半年疫情影响导致公司运营受阻，但6月后恢复正常，项目推进顺利。
• 文化数字化：公司积极布局文化数字化，推进数字化场景在主题馆、博物馆等领域的应用。
• 元宇宙应用：公司打造的“云厅MetaArt Station”元宇宙数字艺术馆已上线希壤平台，标志着公司在元宇宙领域取得进展。

3. 技术优势

• 公司具备3D数字技术设计、渲染，VR/AR/XR、裸眼3D、全息等技术应用经验。
• 技术储备丰富，有助于在文化数字化和元宇宙领域拓展市场。

4. 项目进展

• 中标多个重点项目，如杭州2022年亚运会、典籍里的中国陈列馆、开封国家文化出口基地等。
• 项目覆盖范围广泛，有助于提升公司品牌影响力和市场占有率。

风险提示

• 订单交付延期风险：项目推进可能受到外部因素影响，存在交付延迟的可能。
• 行业竞争加剧风险：随着元宇宙和文化数字化市场的扩大，竞争可能加剧。
• 疫情对主营业务影响风险：疫情反复可能继续影响公司业务开展和项目交付。

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 理由：公司作为数字展示行业龙头，具备较强的技术实力和项目经验，业绩随疫情缓解及项目推进有望修复，数字化应用落地将打开业绩增长空间。

市场数据概览

基础数据概览

财务指标分析

总结

风语筑2022年前三季度业绩受疫情影响较大，但随着复工复产，公司营收及利润实现环比修复，经营性净现金流为正。公司积极布局元宇宙及文化数字化应用，技术储备丰富，项目中标情况良好，未来有望在数字化服务领域打开业绩增长空间。尽管短期业绩不及预期，但长期来看，公司具备较强的发展潜力，维持“买入”投资评级。