20230426-中原证券-机械行业月报_风电零部件景气度向好_工业自动化有底部反弹趋势_19页_1mb

机械行业月报：投资聚焦景气度高领域

投资要点

1. 4月机械板块表现：中信机械板块4月下跌35%，跑输沪深300 4.12个百分点，排名第17。3C设备、铁路设备、船舶制造表现最佳，涨幅居前；半导体设备、工业机器人跌幅显著。
2. 行业数据回暖：
   • 风电3月装机量同比增110%，风电招标量超30GW，行业景气度拐点显现，零部件盈利能力有望修复。
   • 工业机器人产量降幅收窄，通用自动化行业呈现触底反弹趋势。
   • 全球储能市场增速超50%，表前、表后、户用储能应用扩展带动设备需求。
3. 投资建议：
   • 风电设备：政策利好叠加装机加速，原材料价格下行改善利润，2023年业绩弹性显著。
   • 工业自动化：产业链安全战略下，工业机器人、工控自动化龙头具有周期性复苏机会。
   • 储能设备：温控散热设备、储能消防受益于技术迭代与规模扩张。
   • 专精特新企业：高端制造与国产替代需求驱动核心零部件及材料企业成长。

风险提示

• 制造业投资、出口需求不及预期；
• 下游行业需求波动、原材料价格超预期上涨；
• 新能源/半导体政策调整。