机械行业月报：风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势-20230426-中原证券-19页_677kb

风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势

核心内容

本报告由中原证券分析师刘智撰写，分析了2023年4月机械行业整体及细分领域走势，并对风电、工业自动化、半导体设备等重点行业提出投资建议。

主要观点

• 机械行业整体表现：4月中信机械板块下跌3.5%，跑输沪深300指数4.12个百分点，排名第17名。板块内部表现分化，3C设备、铁路设备、船舶制造涨幅居前，而锂电设备、服务机器人、工业机器人表现较差。
• 风电行业复苏预期增强：2022年风电装机量下滑21%，但招标数据表现良好，预计2023年风电装机将进入加速阶段。叠加原材料价格下跌，行业盈利能力有望修复，风电零部件上市公司业绩弹性可期。
• 工业自动化逐步反弹：3月工业机器人产量有所回升，金属切削机床产量开始正增长，表明工业自动化需求边际改善，行业有望迎来周期性复苏。
• 半导体设备受益于政策与需求：2022年全球半导体设备销售额创历史新高，中国大陆成为全球最大市场。半导体设备板块具备长期增长潜力，建议关注。
• 储能行业进入黄金发展期：储能设备市场增长迅速，预计全球储能装机量将增长50%以上。储能消防、温控散热设备需求将显著增长。

关键信息

4月机械行业数据

• 中信机械板块：4月下跌3.5%，跑输沪深300指数4.12个百分点。
• 三级子行业表现：
  • 3C设备：上涨37.63%
  • 铁路设备：上涨9.66%
  • 船舶制造：上涨6.97%
  • 工业机器人：下跌13.54%
  • 锂电设备：下跌13.82%

风电行业

• 装机量：2023年1-4月风电整机招标规模超30GW，预计全年招标规模将突破100GW。
• 装机趋势：风电装机量3月同比增长110.14%，预计二三季度进入交付高峰，行业景气度将逐步显现。
• 零部件板块：风电零部件上市公司业绩有望受益于装机提速和成本下降，具备明显弹性。

工业自动化

• 工业机器人：3月产量同比下跌5.7%，但跌幅明显收窄，行业景气度逐步回升。
• 金属切削机床：3月产量同比正增长，一季度累计产量同比下降6.8%，但反弹趋势明显。
• 投资建议：工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等核心零部件企业值得关注。

光伏与新能源汽车

• 光伏装机：3月新增装机33.66GW，同比增长154.87%，江苏省一季度光伏电池产量增长48%。
• 新能源汽车：3月销量65.3万辆，同比增长34.8%，但动力电池装机量增速有所放缓，市场竞争加剧。

半导体设备

• 全球市场：2022年全球半导体设备销售额达1076亿美元，同比增长5%，创历史新高。
• 中国市场：连续第三年成为最大市场，销售额达283亿美元，同比增长5%。
• 细分设备：晶圆制程设备销售额增长8%，前段设备增长11%，封装设备和测试设备则有所下滑。

投资建议

• 风电设备：重点关注风电零部件企业，如新强联、金雷股份、日月股份等，预计二三季度业绩将明显改善。
• 半导体设备：建议关注长川科技、至纯科技、华峰测控等企业，受益于政策支持和市场需求增长。
• 储能设备：储能消防、温控散热设备需求将显著提升，英维克、同飞股份、青鸟消防等公司具备成长潜力。
• 工业自动化：建议关注信捷电气、国茂股份、埃斯顿等龙头公司，行业有望迎来周期性复苏。
• 专精特新板块：步科股份、伊之密、华锐精密等企业受益于国产替代趋势，值得关注。

风险提示

1. 制造业投资增速不及预期；
2. 出口需求不及预期；
3. 下游行业需求不及预期；
4. 原材料价格继续上涨；
5. 新能源、半导体产业政策发生重大转变。