20211030-浙商证券-北京银行-601169.SH-北京银行2021年三季报点评_零售转型发力_营收增速回升_4页

北京银行2021年三季报总结

核心内容概览

北京银行在2021年前三季度表现出业绩增速回升和零售转型取得成效的积极态势，同时资产质量保持稳定。报告指出，北京银行的零售业务增长显著，非息收入大幅增加，推动了整体营收和利润增长。

主要观点

业绩增长

• 归母净利润：2021年前三季度同比增加9.7%，环比增加0.4个百分点。
• 营业收入：同比增加3.2%，增速环比提升2.7个百分点。
• ROE（年化）：达到11.3%，同比提升0.3个百分点。
• ROA（年化）：为0.82%，同比提升3个基点。
• 不良率：环比下降1个基点至1.44%。
• 拨备覆盖率：环比下降3.3个百分点至225%。

零售转型成效显著

• 零售贷款：2021年前三季度个贷利息收入占整体贷款收入的38%，占比同比提升3.39个百分点。
• 财富管理业务：2021年前三季度财富中收同比增加87%，AUM规模达8472亿元，较年初增长9.3%。
• 未来展望：零售转型将继续支撑营收增长。

资产质量基本稳定

• 不良贷款：2021年第三季度不良贷款余额为24,192百万元，不良率降至1.44%。
• 拨备覆盖率：保持在225%，小幅波动。
• 不良生成率：同比下降，显示不良贷款控制能力有所增强。

关键财务数据

收入与利润结构

收入拆分

• 营业收入：2021年前三季度为67,529百万元，同比增速3.2%。
• 利息净收入：为38,248百万元，同比增速9.7%。
• 非利息净收入：为9,972百万元，同比增速15.3%。
• 手续费净收入：为5,873百万元，同比增速-23.0%。
• 其他非息收入：为4,099百万元，同比增速70.0%。

成本与费用

• 业务及管理费：为9,115百万元，同比增速20.4%。
• 成本收入比：为18.90%，同比提升3.2个百分点。

资产与负债情况

• 总资产：2021年前三季度为3,056,950百万元，同比增速6.6%。
• 生息资产余额：为3,030,402百万元，同比增速5.9%。
• 总负债：为2,823,798百万元，同比增速6.4%。
• 存款余额：为1,690,000百万元，同比增速3.7%。
• 同业负债：为520,256百万元，同比增速2.5%。

资本状况

• 资本充足率：为11.53%，同比提升30个基点。
• 核心一级资本充足率：为9.53%，同比提升30个基点。
• 一级资本充足率：为10.34%，同比提升30个基点。
• 风险加权资产：为72.22%，保持稳定。

投资评级与估值

• 投资评级：买入，目标价6.16元，对应2021年PB 0.65x。
• 当前价格：4.43元，对应2021年PB 0.43x。
• 现价空间：39%。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润增速分别为9.54%、9.81%、10.77%。

风险提示

• 宏观经济失速：可能导致不良贷款增加。
• 不良大幅暴露：影响银行的资产质量和盈利能力。

估值指标

总结

北京银行在2021年前三季度实现了业绩的稳步增长，零售转型成效显著，非息收入增长迅速，推动了整体营收和利润提升。资产质量保持稳定，不良率有所下降，拨备覆盖率维持在合理水平。投资评级为买入，估值合理，具备一定的上涨空间。然而，需关注宏观经济波动和不良贷款暴露等潜在风险。