20210829-光大证券-北京银行-601169.SH-2021年半年报点评_零售转型持续推进_营收同比增速回正_6页_496kb

北京银行2021年半年报总结

核心内容

北京银行在2021年上半年实现了营收和盈利的稳步增长，营收同比增长0.6%，归母净利润同比增长9.3%。公司持续推进零售转型战略，零售业务营收占比提升至26.4%，显示出业务结构优化的趋势。尽管净利息收入同比下降0.6%，但通过非息收入的增长和资产质量的改善，公司整体盈利能力有所增强。

主要观点

营收与盈利表现

• 上半年营收为333.72亿元，同比增长0.6%。
• 归母净利润为125.83亿元，同比增长9.3%。
• 净利息收入为254.61亿元，同比下降0.6%。
• 非息收入同比增长4.4%，达到79.11亿元，其中零售手续费及佣金净收入增长67.2%，成为主要增长点。

资产与负债结构

• 总资产同比增长6.1%，生息资产同比增长5.4%，贷款同比增长8.2%。
• 存款同比增长4.3%，存款占计息负债比重提升至62.6%。
• 贷款中零售贷款占比提升至33.0%，显示出零售业务的持续增长。
• 付息负债成本率下降，对净息差形成支撑。

资产质量

• 不良贷款率降至1.45%，季环比下降1BP。
• 拨备覆盖率为227.93%，季环比提升1.90pct。
• 风险抵补能力增强，有助于改善资产质量。

资本充足率

• 截至6月末，资本充足率为11.23%，核心一级资本充足率为9.23%，一级资本充足率为10.04%。
• 资本充足率稳中有降，但整体仍保持在合理水平。

关键信息

业绩增长驱动因素

• 零售手续费及佣金净收入增长显著，带动非息收入增长。
• 投资收益因交易性金融资产买卖价差增加而大幅增长。
• 资产质量改善，不良贷款率下降，拨备覆盖率提升。

风险提示

• 若宏观经济下行压力较大，可能影响存量风险出清进度，进而影响资产质量。

盈利预测与估值

• 维持2021-2023年EPS分别为1.09元、1.17元和1.26元。
• 维持“增持”评级，预计未来6-12个月投资收益率将领先市场基准指数5%至15%。

财务数据概览

营收与利润

资产负债结构

资本充足率

总结

北京银行在2021年上半年表现出良好的盈利能力和资产质量改善。零售转型战略持续推进，非息收入增长显著，特别是零售手续费及佣金收入的大幅增长，为公司提供了新的盈利增长点。尽管净利息收入有所下降，但通过负债成本的压降和资产结构的优化，公司仍实现了整体盈利的稳步增长。同时，公司加大不良贷款处置力度，拨备覆盖率提升，进一步增强了风险抵御能力。未来，公司将继续受益于零售转型和资产质量改善，维持“增持”评级。