20181015-东方财富证券-电气设备行业周报_特高压项目拉动电力基建新春天_电车销售旺季到来_12页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周报分析了2018年10月15日电气设备行业的市场表现及行业动态，重点围绕特高压项目推进和电动汽车销售旺季对行业的影响展开。同时，对行业内重点公司进行了盈利预测和投资建议，并提示了潜在风险。

主要观点

1. 市场表现

• 上周东财电气设备行业指数下跌 9.88%，在27个一级行业中排名 第16位，表现弱于上证指数（-7.60%）和沪深300指数（-7.80%），但强于创业板指（-10.13%）。
• 电气设备行业各三级子行业上周均下跌，其中：
  • 风能下跌 15.98%
  • 太阳能下跌 11.17%
  • 其他电气设备下跌 12.13%
  • 电机、电气自控设备、电线电缆、其他输变电设备、储电设备等子行业跌幅也均超过 10%。

关键信息

1. 行业动态

• 特高压项目推进：国家能源局下发通知，加快一批输变电重点工程建设，预计缩短建设周期一年，推动电力基建发展，利好相关设备供应商。
• 新能源配套设施建设：特高压项目将完善新能源配套，提升相关设备企业业绩，受益企业包括 国电南瑞、平高电气、许继电气。
• 电动汽车销售旺季：9月新能源汽车产销量分别为 12.7万辆和12.1万辆，同比分别增长 64.4% 和 54.8%，环比增长 27.8% 和 19.8%，验证销售旺季到来。
• 锂电市场改善：动力电池厂商业绩表现亮眼，宁德时代第三季度扣非后归母净利润增长 119.88% - 133.48%，亿纬锂能增长修正至 127% - 153%。

2. 重点公司表现

• 特高压设备龙头：
  • 国电南瑞（600406）：建议关注，作为二次设备龙头，有望受益于特高压项目推进。
  • 平高电气（600312）：特高压设备龙头，最大受益市场复苏。
• 锂电池板块：
  • 宁德时代（300750）：第三季度扣非后归母净利润增长 119.88% - 133.48%，建议增持。
  • 亿纬锂能（002466）：第三季度归母净利润增长修正至 127% - 153%，谨慎看好。

配置建议

• 特高压设备：重点推荐 国电南瑞 和 平高电气。
• 锂电池板块：谨慎看好 宁德时代 和 亿纬锂能。

风险提示

• 国家政策不及预期：若政策支持力度不足，可能影响行业复苏。
• 宏观经济发展不及预期：经济下行压力可能抑制市场需求。

附录：重点公司盈利预测

行业估值状况

• 截至10月12日，电气设备行业市盈率（TTM）为 28.93倍，低于最近五年平均水平。
• 市盈率最高的十只个股：包括协鑫集成、雄韬股份、奥特迅等。
• 市盈率最低的十只个股：包括盛洋科技、金利华电、通达动力等。

总结

本周报指出，特高压项目和电动汽车销售旺季对电气设备行业形成利好，尤其是特高压设备和锂电池相关企业。行业整体表现不佳，但部分重点企业业绩改善显著，值得关注。报告同时提示了政策及宏观经济的不确定性风险，建议投资者在关注行业复苏的同时，谨慎评估潜在风险。