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信达期货聚烯烃早报总结

一、核心内容概述

2021年7月5日的信达期货聚烯烃早报主要围绕供需关系、库存变化、进口情况及价格走势展开分析，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。报告指出，当前聚烯烃市场处于震荡状态，主要受到国内外供需变化、库存水平及进口资源影响。

二、主要观点

1. 行业资讯

• 国际油价波动：欧佩克未能就产量调整达成一致，会议延长至周一。国际油价小幅波动，9月布伦特原油价格上涨0.33美元，报76.17美元/桶，涨幅0.4%。
• PE市场：市场涨跌不一，个别石化企业继续调涨价格，但终端工厂接货意愿不强，整体市场表现谨慎。
• PP市场：现货市场小幅整理，石化出厂价稳定，贸易商心态平稳，下游采购谨慎，交投清淡。
• 期货走势：期货高开运行，盘面偏震荡。LLDPE主流价格在8120-8550元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8650元/吨。

2. 核心逻辑

• 供需矛盾仍存：国内供应逐步恢复，投产将增加，供应量较为充足。下游需求平淡，订单数量一般，但受进口减少影响，中下游补库需求增加，对价格形成一定支撑。
• 库存回补空间较大：截至上周五，两油库存为63万吨，较前一工作日去库1万吨。产业链上下游库存均处于低位，随着旺季临近，库存回补空间较大。
• 进口量缩减，利润探底：7月进口到港量偏低，资源存在缺口。但随着进口利润上升，进口窗口有望打开。当前利润处于低位，产业链利润仍集中在下游企业。
• 基差偏弱，价差维稳：基差表现偏弱，价差维持稳定，市场炒作气氛转淡，价格走势偏震荡。

3. 价格预期

• 当前市场处于震荡状态，下游需求仍处于淡季，价格上方存在压力。
• 前期回调充分，原料成本较高，价格下方有支撑。
• 未来需关注原料价格和进口情况，预计价格将在一定区间内震荡。

三、关键信息

四、操作建议

• 多单操作：建议谨慎操作，市场震荡为主，不宜盲目追高。
• 套利策略：可关注多L空PP的套利机会，利用LLDPE与PP之间的价差进行操作。

五、数据来源

• 生产利润：Wind，信达期货研发中心
• 库存数据：卓创，信达期货研发中心
• 基差价差：Wind，信达期货研发中心

六、免责声明

本报告为信达期货所有，未经授权不得发布、复制或修改。报告基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，不承担任何法律责任。