20210630-信达期货-聚烯烃早报_4页

信达期货聚烯烃早报总结

一、核心内容概览

本报告为2021年6月30日的信达期货聚烯烃早报，主要围绕PE（聚乙烯）和PP（聚丙烯）市场的近期走势、供需情况、库存变化及操作建议等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

二、行业资讯

1. 新冠病毒变种影响：分析师关注新冠病毒变种对疫情防控和下游需求的影响，预计未来政策和市场变化可能对聚烯烃价格产生一定影响。
2. OPEC+会议动态：OPEC+会议将决定产量政策，市场对其决策高度关注。
3. 国际油价走势：分析师普遍估测上周美国原油库存继续下降，国际油价在盘中下跌后微幅收高。8月布伦特原油价格涨0.08美元/桶，报74.76美元/桶，涨幅近0.1%。
4. PE市场价格：昨日PE市场价格上涨，部分石化企业延续涨势，贸易商报盘受支撑跟涨，但下游工厂接货意向欠佳。
5. PP现货市场：PP现货市场窄幅整理，成本端支撑尚可，但场内成交氛围平平。
6. 期货市场表现：聚烯烃期货高开但弱势运行，盘面表现偏弱。

三、核心逻辑分析

1. 供需矛盾依旧存在：
   • 检修逐步恢复，投产将陆续投放，预计国内供应量较为充足。
   • 下游需求平淡，订单数量一般，但受进口减少影响，中下游补库需求增加，对价格有所支撑。
2. 库存存在回补空间：
   • 截至昨日，两油库存为61.5万吨，较前一工作日去库5.5万吨。
   • 产业链上中下游库存均处于低位，随着旺季到来，库存回补空间较大。
3. 进口量大幅缩减，利润探底：
   • 进口趋势与市场预期相悖，导致资源存在缺口，对价格形成短期支撑。
   • 内外价差不大，利润下行可能较小，但绝对水平处于低位。
   • 产业链利润仍集中于下游企业，基差连续走弱，价差维稳。
4. 市场走势预期：
   • 炒作气氛渐淡，短期价格偏震荡。
   • 当前下游需求尚无明显改善，价格上方存在压力。
   • 前期回调充分、利润空间收窄，价格下方亦存在支撑。
   • 预期未来一段时间价格将在区间内震荡运行。

四、操作建议

• PE操作建议：建议前期多单逐步兑现利润。
• PP操作建议：逢高可适量做空PP。

五、附图与数据来源

1. 生产利润图：展示PE和PP的生产利润变化，数据来源为Wind，信达期货研发中心。
2. 库存图：反映两油库存变化及产业链库存情况，数据来源为卓创，信达期货研发中心。
3. 基差价差图：展示基差与价差走势，数据来源为Wind，信达期货研发中心。

六、免责声明

• 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。
• 如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
• 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，信达期货对此不承担任何担保责任。