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聚烯烃周报总结

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体呈现震荡反弹走势，主要受外盘原油走势偏强及成本支撑影响。PE与PP主力合约均有所上涨，但PP涨幅较小，整体市场情绪较为平稳。现货市场PE上涨，PP下跌，但主力合约贴水情况有所改善。库存方面，两油库存降至同比偏低水平，而民营石化库存略有增加。下游需求表现不一，PE农膜需求偏弱，但非标LD需求较强；PP方面，BOPP膜利润良好，开工率偏高。

主要观点

• PE市场：

  • 上周主力合约09收盘8195，涨幅1.49%。
  • 现货周涨幅225，主力合约贴水现货255。
  • 乙烯单体价格下跌至951美元，周涨幅80。
  • 石化库存为63万吨，周库存增加2万吨。
  • 上游开工率87.7%，维持较高水平。
  • 生产利润方面，华北油制利润230左右，华东外采甲醇利润-300左右，西北煤制利润-1800左右。

• PP市场：

  • 上周主力合约09收盘8543，跌幅0.37%。
  • 现货周跌幅20，主力合约贴水现货17。
  • 进口丙烯价格上涨至996美元，周涨幅15；山东丙烯价格下跌至7740，周跌幅0。
  • 石化库存同样为63万吨，周库存增加2万吨。
  • 上游开工率91.3%，保持高位。
  • 生产利润方面，华北油制利润230左右，华东外采甲醇利润-300左右，西北煤制利润-1800左右，PDH利润在100左右。

• 聚烯烃小结：

  • 外盘原油走势偏强，带动聚烯烃盘面反弹。
  • 现货市场PE上涨后企稳，PP出口回落但仍处于高位。
  • 供应端五月中下旬开始恢复，预计本月达到高位水准。
  • 装置投产影响仍在持续，LL排产平稳，PP拉丝排产高。
  • 进口利润有所恢复，但整体仍处于亏损状态。
  • 需求方面，PE农膜需求进入淡季，利润偏低；非标LD需求强劲。
  • PP方面，BOPP膜利润良好，开工率偏高，但出口回落。

关键信息

周度数据

库存与开工率

• 库存：

  • 两油库存降至同比偏低位置。
  • 港后及社会库存保持中性。
  • 仓单有所下降，但仍处于高位。

• 开工率：

  • PE上游开工率87.7%。
  • PP上游开工率91.3%。

利润分析

• PE利润：

  • 油制路线利润接近近年低位。
  • 煤化工利润已破新低。
  • 主力持仓偏空。

• PP利润：

  • 油制路线利润良好。
  • 外采甲醇利润偏低。
  • 煤化工利润持续走低。
  • PDH利润持续走低。
  • 主力持仓偏多。

需求与下游表现

• PE需求：

  • 农膜需求进入淡季，利润同比偏低。
  • 非标LD需求强势。

• PP需求：

  • BOPP膜利润良好，开工率偏高。
  • 5月出口回落但仍处于高位。
  • 总体需求尚可。

其他信息

• 装置产能：

  • 装置投产影响仍在继续。
  • LL排产平稳，PP拉丝排产高。

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