20240407-国金证券-农林牧渔行业研究_静待周期反转_重视生猪投资机会_13页_2mb

农业行业周报核心分析总结

投资建议

报告推荐农业板块，尤其关注生猪养殖，因预计下半年猪价可能反转，带来板块增长机会。重点推荐企业包括巨星农牧（出栏增速高，成本优秀）、温氏股份（资金充裕，猪鸡共振）、牧原股份（成本控制领先）。建议关注新五丰、华统股份等。此外，转基因种子企业因商业化销售预期受益，推荐关注隆平高科、大北农、登海种业。

行情回顾

本周农林牧渔指数上涨341%，表现优于大盘。个股中，安德利和开创国际涨幅居前，傲农生物等跌幅较大。一级子行业中，有色金属和基础化工涨幅显著。

生猪养殖分析

生猪价格周环比小幅上涨0.33%，但出栏体重增加和供给压力上升导致下行压力加大。当前行业多数亏损，产能去化后低位支撑，预计下半年猪价反转，板块股价或跟随上涨。关键点包括清明备货作用有限、二次育肥影响，以及产能去化13个月后可能的反弹。

种植产业链分析

转基因玉米和大豆新品种通过审批，政策推动商业化销售，预计将带动种子企业需求和盈利。关注隆平高科、大北农、登海种业等龙头，这些企业有望实现量价齐升。

禽类养殖分析

白羽鸡价格略有下降，受消费淡季和供给充足的双重压力。预计下半年价格回暖，黄羽鸡行业去产能后或改善盈利。

风险提示

主要风险包括转基因推进延迟、动物疫病爆发和产品价格波动，可能影响板块表现。总体维持中性至增持评级，需关注宏观因素变化。