20240310-国金证券-农林牧渔行业周报_产能去化趋势延续_关注生猪投资机会_14页_2mb

农林牧渔行业周报摘要

一、行情回顾

• 本周表现：农林牧渔（申万）指数收涨0.38%，处于申万一级行业中第18位。
• 板块分化：涨幅前三为统一股份（+1577%）、*ST天山（+1184%）、绿康生化（+743%）；跌幅前三为华资实业（-996%）、中基健康（-767%）、金新农（-713%）。
• 市场环境：沪深300指数收涨0.20%，上证综指收涨0.63%，农林牧渔表现略弱。

二、重点板块观点

1. 生猪养殖

• 价格趋势：全国商品猪价格周环比大涨295%，二次育肥情绪带动反弹；但自繁自养利润为-18393元/头，仍处亏损状态。
• 供需分析：供给端能繁母猪存栏高位，预计上半年生猪出栏量仍高；需求端春节后处于消费淡季，价格整体偏弱。
• 投资建议：板块估值处于底部，重点推荐巨星农牧、温氏股份、牧原股份，建议关注新五丰、华统股份等。

2. 种植产业链

• 政策催化：2024年“一号文件”支持生物育种产业化扩展。
• 转基因预期：转基因大豆/玉米商业化或带动龙头种企量利齐升。
• 投资建议：关注隆平高科、大北农、登海种业等核心种企。

3. 禽类养殖

• 价格下跌：白羽鸡、白条鸡价格分别下跌19.4%、20.7%。
• 产能调整：黄羽鸡产能处于低位，预计下半年价格回暖。
• 投资建议：推荐关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等。

三、风险提示

• 政策与技术风险：转基因玉米推广进度延后可能影响种业预期。
• 疫病与市场风险：动物疫病爆发影响养殖盈利；农产品价格波动加剧经营风险。

四、核心投资建议
✅ 推荐板块：生猪养殖、种植产业链、禽类养殖。
✅ 重点个股：巨星农牧、温氏股份、牧原股份、隆平高科、圣农发展。
⚠️ 风险关注：生猪价格下行、转基因政策落地、动物疫病。

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