20170830-长城国瑞证券-电气设备行业周报2017年第33期（总第77期）_光伏组件价格仍坚挺_多国新能源乘用车发展迅速_27页_1mb

电气设备行业周报 2017年第33期（总第77期）

核心内容概述

2017年8月30日发布的电气设备行业周报指出，该行业总体表现略逊于申万28个一级行业平均水平，但部分细分领域如光伏组件、新能源汽车、储能及电力设备等展现出积极的发展趋势。报告对相关行业进行了详细分析，并提出了投资建议。

主要观点

光伏行业

• 光伏组件价格坚挺：8月光伏组件价格依然坚挺，产能供不应求，单晶组件价格为3.18-3.2元/瓦，多晶组件价格为2.717-2.79元/瓦。
• 单晶需求增长：随着分布式光伏、光伏扶贫及领跑者项目的推进，单晶组件需求持续增长，建议持续关注单晶龙头隆基股份。
• 政策与市场因素：美国201法案、印度市场火热以及国内新能源政策均对光伏组件价格形成支撑。

风电行业

• 风电纳入优先发电范围：风能等可再生能源发电被纳入一类优先发电范围。
• 风电产业发展质量提升：国内风电产业发展质量有所提高，但增速放缓，需谨慎观察。
• 投资数据：1-7月风电完成投资255亿元，同比下降18.3%。

核电行业

• 核电审批进展：华龙一号技术方案已获国家能源局批准，国内核电项目审批有望年内重启。
• 核电运行情况：我国大陆核电运行机组增至37台，AP1000即将装料。
• 建议关注：核电新建项目审批进展，建议密切关注。

储能行业

• 项目储备充足：储能已被纳入“十三五”能源规划，政策尚未完全落地，但项目储备充足。
• 商业化进程：建议关注储能商业化进程，补贴政策仍在讨论中。

新能源汽车

• 全球发展迅速：多国新能源乘用车发展迅速，市场竞争格局发生改变。
• 中国市场份额：2017年上半年中国新能源乘用车销量15.83万台，市场份额26.2%，但同比下降。
• 国际合作加强：德国大众、奔驰戴姆勒等大型车企积极加入中国新能源汽车市场，推动市场格局变化。
• 重点公司：建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

电力设备

• 投资增速放缓：1-7月电源完成投资同比下降13.7%，但电网投资同比增长9.9%。
• 清洁能源占比：水电、核电、风电等清洁能源投资占比达70.2%，同比增长。

工控自动化

• 估值上行：行业短期依靠低估值惯性推动估值上行，但需关注其可持续性。
• 重点推荐：继电器龙头宏发股份，业绩稳定增长。

关键信息

行业数据

• 行业总市值：18153.47亿元
• 行业公司家数：186家
• 行业平均ROE：7.09%
• 行业平均PE：50.23倍
• 行业周涨跌幅：0.52%

投资建议

• 关注白马股：继续关注单晶龙头隆基股份、动力锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美、工控白马宏发股份。

重点关注公司盈利预测

行业数据跟踪

光伏设备

• 新增并网：1-7月新增并网34.92GW，同比增加13.66GW。
• 组件价格：单晶组件价格3.18-3.2元/瓦，多晶组件价格2.717-2.79元/瓦。

风电设备

• 新增设备容量：1-7月风电新增设备容量数据有所波动。
• 平均利用小时：风电设备平均利用小时变动情况需关注。

核电设备

• 运行机组：我国大陆核电运行机组增至37台。
• 技术融合：华龙一号对ACP1000和ACPR1000+技术融合进展顺利。

新能源汽车

• 产销量：2017年上半年新能源乘用车销量15.83万台，增长表现较强。
• 市场份额：中国新能源乘用车市场份额26.2%，但同比下降。

已覆盖上市公司重点公告

• 南都电源：股东计划增持，上半年净利润同比增长1.35%。
• 金风科技：上半年净利润同比下降21.87%。
• 新联电子：上半年净利润同比下降3.59%，但现金流量净额增加。
• 泰豪科技：上半年净利润同比增长56.50%，归属于母公司净利润增长83.77%。
• 金智科技：与南京公交集团等签署充电桩项目投资合作框架协议。
• 汇川技术：上半年净利润同比增长10.31%，基本每股收益增长12.50%。
• 良信电器：取得2项实用新型专利证书。
• 中恒电气：上半年净利润同比下降38.76%。
• 首航节能：设立孙公司推进储能+清洁供热试点项目。
• 天龙光电：上半年亏损2299.38万元，可能面临暂停上市风险。

半年报业绩公告/预告

• 晶盛机电：预增，净利润变动范围70.00%-100.00%。
• 中来股份：净利润15,386.17万元，同比增长89.63%。
• 隆基股份：未披露净利润，但建议关注。
• 拓日新能：净利润8,709万元，同比增长49.63%。
• 协鑫集成：净利润2,401.27万元，同比下降87.56%。
• 天龙光电：净利润-2,299.38万元，同比下降810.85%。
• 向日葵：净利润变动范围-98.16%至-81.58%，预减。
• 航天机电：净利润-19,852.25万元，同比下降306.00%。
• *ST海润：未披露净利润，但需关注。
• 亿晶光电：净利润2,955.00万元，同比下降89.38%。
• 京运通：未披露净利润，但需关注。
• 林洋能源：净利润33,674.19万元，同比增长107.59%。
• 东方日升：净利润27,343.92万元，同比下降43.03%。
• 清源股份：净利润变动范围30.00%~100.00%，预增。
• *ST锐电：净利润43,800.00万元，同比增长189.62%。
• 天顺风能：净利润变动范围49.63%，略增。
• 泰胜风能：净利润10,832.20万元，同比增长1.34%。
• *ST佳电：净利润变动范围101.73%~103.03%，扭亏。
• 思源电气：新增合同订单27.27亿元，营业收入18.72亿元，净利润14,493万元，同比增长0.31%。
• 思源电气：设立制造高压开关设备的全资子公司。
• 新时达：营业收入162,266.01万元，同比增长57.77%。
• 科士达：营业收入107,495.33万元，同比增长43.66%。
• 宏发股份：净利润40,364.44万元，同比增长23.61%。
• 格林美：净利润27,263.26万元，同比增长58.60%。
• 南都电源：净利润15,594.02万元，同比增长1.35%。
• 国轩高科：净利润43,500.00~53,500.00万元，续盈。
• 科华恒盛：净利润7,395.10万元，同比增长76.82%。
• 道明光学：净利润5,811.04万元，同比增长159.75%。
• 天赐材料：净利润17,678.17万元，同比增长-8.22%。
• 天际股份：净利润13,460.79万元，同比增长404.60%。
• 当升科技：净利润变动范围269.60%~296.98%，预增。
• 华友钴业：净利润67,491.03万元，同比增长2257.15%。
• 科恒股份：净利润6,077.30万元，同比增长1380.50%。
• 格林美：净利润27,263.26万元，同比增长58.60%。
• 杉杉股份：净利润33,904.95万元，同比增长51.49%。
• 方正电机：净利润5,686.88万元，同比增长15.93%。
• 大洋电机：净利润14,503.43万元，同比增长-26.97%。
• 信质电机：净利润12,857.19万元，同比增长10.37%。
• 比亚迪：净利润变动范围-31.41%~8.99%，略减。
• 长安汽车：未披露净利润，但需关注。

风险提示

• 新能源政策变化
• 单晶市场份额扩张不及预期
• 光伏风电消纳情况不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 储能商业化进度不及预期
• 金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化
• 市场系统性风险