20240718-财通证券-香飘飘-603711.SH-战略层面厘清_战术层面推进_静待成效显现_3页_459kb

香飘飘公司战略调整与财务预测分析

核心观点

香飘飘被评为“增持”评级，公司二季度战略调整重点明确，产品结构优化与渠道拓展稳步推进。

战略调整

公司明确了冲泡与即饮两大业务方向：

• 奶茶：对标现制奶茶，推出健康轻卡新品，提升口感与性价比。
• Meco果茶：强化杯装产品差异化，拓展家庭、礼品场景。
• 冻柠茶：定位健康冰饮，重点在北京和广东市场试水，依赖自有冰柜与终端陈列创新。

财务预测

预计2024-2026年营业收入分别为41.39亿、47.60亿、54.81亿元，增速达141.8%-151.5%；归母净利润预期为33.2亿、42.0亿、52.9亿元，同比增长1859%-2595%。估值方面，PE从28.9倍降至9倍。

风险提示

包括食品安全风险、原材料价格波动及季节性波动等。

相关分析师及报告

作者为吴文德与赵婕，关联报告历年发布。