20231022-浙商证券-香飘飘-603711.SH-香飘飘2023Q3业绩点评报告_三季度实现扭亏为盈_期待Q4冲泡旺季表现_4页_438kb

香飘飘2023年第三季度业绩总结

• 业绩概述：公司2023年前三季度营业收入197.9亿元，同比增长293.1%；归母净利润0.003亿元，同比增长104.64%，实现扭亏为盈；Q3单季收入80.8亿元，同比增长20.41%。
• 板块分析：即饮业务增长强劲，前三季度营收74.3亿元，同比增长37.68%，占比提升；冲泡业务稳健增长，前三季度营收121.0亿元，同比增长25.74%。
• 市场表现：华东等地区增长显著，各市场均实现双位数增长，市场占比优化。
• 财务指标：毛利率提升至3.24%；费用率上升，尤其销售费用增加导致Q3净利率下降；盈利能力和恢复中。
• 投资评级：维持买入评级，预计2023-2025年收入年复合增长率高，净利润增速快；PE比率从高位下降。
• 风险提示：新品推广、区域扩张、食品安全和原料价格波动等风险。