20230910-国联证券-家用电器行业周报_环境电器线上表现亮眼_地产政策利好后周期板块_10页_674kb

家电行业周报（0904-0910）总结

1. 报告概述

本周（2023年9月4日至9月10日）家电行业表现分化，申万家电指数跌幅17%，跑输沪深300指数0.3个百分点，市场整体下行。行业数据包括压缩机产销高增长，但家电销售压力较大，尤其是在国内市场。重点提及北上资金持仓、投资建议和风险提示。

2. 本周行情复盘

• 指数表现：沪深300跌幅14%，申万家电指数跌幅17%，在31个行业排名第二十六。
• 细分板块：黑电和照明设备上涨强劲（+39%和+27%），清洁家电、厨卫、小家电等多数板块下跌，白电跌幅最大（-22%）。
• 个股变动：涨幅前五包括四川九洲、立达信、高斯贝尔、顺威股份、九联科技；跌幅前五包括澳柯玛、奥普家居、海信家电、德昌股份、立霸股份。
• 北上资金：持仓集中在白电企业（如海尔智家、美的集团）和其他个股，增持主要发生在德业股份等，政策支持地产和家电行业。

3. 行业数据追踪

• 压缩机数据：7月转子压缩机产量和销量同比大幅增长（产量+383%，销量+339%），但环比下降。
• 销量分析：白电线上线下部分品类销售下滑（如空调、冰箱），厨电集成灶和洗碗机表现良好。环境电器线上销售亮眼，厨小电中豆浆机和电蒸锅增长，空气炸锅持续衰退。
• 原材料与海运：原材料价格低位，海运运价大幅下跌（SCFI指数同比-61%），汇率人民币升值。

4. 投资建议

• 建议关注白电龙头企业（美的集团、格力电器、海尔智家），清洁电器受益于复苏（石头科技），厨电受地产政策提振（老板电器），小家电推荐迎合年轻消费的新兴企业（小熊电器、新宝股份）。

5. 风险提示

• 主要风险包括三方数据失真、政策效果低于预期、外销需求疲软、原材料价格波动。

6. 其他要点

• 公司公告：科沃斯回购股份，多家企业进行对外投资或资产转让。
• 行业动态：多地促进智能家电消费、实施补贴政策，鼓励家电换新和出口。数据显示部分制造业领域增速稳定。