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家用电器行业周报总结（0809-0815）

核心内容

本报告为2021年8月17日发布的家用电器行业周报，重点分析了2021年8月9日至8月15日期间家电行业的市场表现、公司动态、行业数据及投资建议。

主要观点

• 行业评级：增持
• 市场表现：本周各大指数呈现震荡向上的走势，SW家电板块上涨1.55%，跑赢沪深300指数1.05个百分点。表现较好的行业是军工和汽车。
• 个股表现：本周家电板块个股涨跌不一，上涨幅度前五为深康佳A（23.07%）、小熊电器（15.73%）、万和电气（12.61%）、北鼎股份（12.11%）和三花智控（11.44%）；下跌幅度前五为ST同洲（-7.29%）、依米康（-6.02%）、兆驰股份（-4.90%）、星帅尔（-4.29%）和春光科技（-3.83%）。
• 行业数据：家电行业上半年整体表现亮眼，营收增速全部超过20%，净利润增速超过20%的有11家公司。其中营收增速超过50%的有5家公司，净利润增速超过100%的有天际股份、火星人和聚隆科技。
• 投资建议：建议积极关注长期业绩稳定、注重环保和绿色发展、通过科技创新实现碳减排的龙头企业，如美的集团、海尔智家。同时，集成灶渗透率持续提升，建议关注浙江美大、火星人等业绩表现良好的企业。
• 风险提示：行业景气度下降、线上销售不及预期、原材料价格上涨等风险。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 指数表现：上证综指上涨1.68%，深证成指下跌0.19%，创业板指下跌4.05%，沪深300上涨0.50%。
• 家电板块表现：SW家电板块上涨1.55%，跑赢沪深300指数1.05个百分点。
• 个股表现：涨跌幅前五分别为深康佳A（23.07%）、小熊电器（15.73%）、万和电气（12.61%）、北鼎股份（12.11%）和三花智控（11.44%）。

2. 行业及公司动态回顾

• 火星人：2021年上半年实现营业总收入9.22亿元，同比增长79.67%；净利润增长178.23%。
• 春光科技：2021年上半年实现营业总收入5.61亿元，同比增长86.09%；净利润增长34.08%。
• 浙江美大：2021年上半年实现营业总收入9.09亿元，同比增长40.69%；净利润增长49.15%。
• 天银机电：2021年上半年实现营业总收入4.89亿元，同比增长31.42%；净利润增长22.61%。
• 三花智控：2021年上半年实现营业总收入76.74亿元，同比增长44.3%；净利润增长28.03%。
• 秀强股份：2021年上半年实现营业总收入6.51亿元，同比增长21.72%；净利润下滑15.86%。
• 聚隆科技：2021年上半年实现营业总收入1.46亿元，同比增长35.81%；净利润增长160.3%。
• 电热水器行业：2021年上半年零售额同比增长14.2%，零售量同比增长11.8%；但市场规模尚未恢复至疫情前水平。行业面临价格战、房地产低迷和原材料价格上涨等多重压力，头部品牌市场份额进一步提升。

3. 行业数据跟踪

• 家用空调：图表3显示国内家用空调月度产销量。
• 家用冰箱：图表4显示国内家用冰箱月度产销量。
• 家用洗衣机：图表5显示国内家用洗衣机月度产销量。
• 家用燃气灶：图表6显示国内家用燃气灶月度产销量。

4. 本周观点

• 行业整体表现：家电行业上半年整体表现亮眼，营收和净利润增速均高于20%。
• 龙头表现：部分盈利能力较强的龙头企业在原材料涨价压力下仍能逆势增长。
• 未来展望：随着地产竣工加速，未来需求有望进一步释放，支撑龙头业绩增长。建议关注注重环保、绿色发展、科技创新的龙头企业。

总结

本周家用电器行业表现优于沪深300指数，行业整体营收和净利润增长显著。部分龙头企业如火星人、浙江美大等表现尤为突出，验证了集成灶行业需求快速增长的趋势。尽管面临原材料涨价、线上销售不及预期等风险，但行业仍具备较强的增长潜力，建议积极关注具备优秀管理能力和研发实力的龙头企业。