20240901-华联期货-饲料月报_关注巴西的干旱天气_豆粕短期或震荡偏强为主_27页_698kb

华联期货饲料月报三点分析

期货摘要
重点关注巴西干旱天气影响，豆粕短期或震荡偏强。美豆方面，USDA上调种植面积和产量预期，销售加速提振价格上涨。巴西9月大豆播种面临干旱挑战，可能延迟播种进度。国内现货市场购销改善，需求回暖预期增强。豆粕11-1合约中短期或震荡偏强，建议轻仓做多，支撑位参考2900。豆粕11-1价差可继续持有正套。

基本面观点

• 美豆销售进度加快：支撑美豆升贴水报价企稳，主力合约反弹，市场交易逻辑转为销售进度导向。
• 巴西干旱天气：影响大豆播种进度，可能抑制供应端预期，利多豆粕价格。
• 国内需求动态：买船进度加快，下游补库行为同步提升，豆粕库存回升持续性需观察。

策略总结

• 单边操作：豆粕2501合约轻仓多单，期权端买入虚值看涨期权。
• 套利策略：豆菜粕价差或震荡偏强，短期暂不建议操作。
• 动态关注点：巴西天气、进口大豆到港节奏、国内豆粕需求变化。

抛开CPI束缚！英伟达再次突破估值天花板
基准点：$330。理由：超级周期未到中期，但我们对AI故事有自己独到的理解。（内容略）