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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业的投资观点与市场分析，重点推荐了消费、通信、医药、电子等领域的成长机会，并对部分个股进行了盈利预测与评级调整。此外，还提供了市场数据、宏观策略、金融工程分析、行业公司点评等内容，为投资者提供了全面的市场参考。

主要观点

1. 新消费行业高增长

• 消费股中牛股众多，主要得益于其长期高增长的业绩表现。
• 新消费行业包括服务业、快速消费品和耐用消费品，如文化、教育、医疗、化妆品、扫地机器人等。
• 新消费的成长性与传统消费高速增长期相当，甚至更快，具备持续增长潜力。

2. 5G商用提速

• 频段占用费下调，降低运营商资本开支压力，加快5G部署。
• 通信产业链受益，重点关注光纤光缆、光模块、网络设备等细分领域龙头。

3. 医药行业亮点

• 安图生物：高端医疗器械龙头，受益于化学发光行业高景气和进口替代趋势，维持“买入”评级。
• 康泰生物：疫苗和创新药领域表现亮眼，预计2018-2020年EPS分别为1.00、1.51、2.14元，维持“增持”评级。
• 恩华药业：一季度业绩稳步增长，二线品种有望加速放量，上调盈利预测并维持“增持”评级。

4. 电子与汽车板块

• 水晶光电：二季度业绩好转，3D识别业务有望放量，维持“买入”评级。
• 顺络电子：射频元件业务复苏，受益于5G及汽车电子发展，维持“买入”评级。
• 吉利汽车：与爱信合资保障供应链安全，领克品牌持续增长，维持“买入”评级。

5. 基础化工与材料行业

• 双星新材：BOPET产品涨价带动业绩增长，功能薄膜产能释放将提升盈利与估值，维持“买入”评级。
• 南山铝业：供给侧改革推动铝价上涨，高端铝材业务持续增长，维持“增持”评级。

6. 金融与宏观策略

• 美债利率破3：影响中国货币政策空间，需关注资金外流与基本面压力。
• ABS可质押：提升流动性，但短期影响有限，需观察细则落地情况。
• 目标日期基金设计：需考虑市场与投资者参数变化，建议采用风险预算方式。

7. 市场数据与情绪

• A股市场整体估值较低，但部分行业如电子、医药、消费等具备成长性。
• 今日市场情绪偏谨慎，自然涨停个股占比1.34%，自然跌停个股占比0.06%。
• 大宗交易折价率上升，市场观望情绪较浓。

关键信息

重点推荐行业

• 消费：新消费领域成长性强，建议关注服务业、快速消费品和耐用消费品。
• 通信：5G商用提速，关注光纤光缆、光模块等细分领域。
• 医药：疫苗、创新药、CRO等细分领域具备长期增长潜力。
• 电子：AR/VR、3D识别、射频元件等技术驱动型业务前景广阔。

个股推荐与评级

评级调整

• 特变电工：增持（首次），预计2018-2020年EPS为0.62/0.68/0.78元，目标价9.3元。
• 龙光地产：买入（首次），预计2018-2020年EPS，目标价16.03元。
• 融创中国：买入（首次），预计2018-2020年EPS，目标价46.75元。
• 合景泰富：买入（首次），预计2018-2020年EPS，目标价16.5元。
• 透景生命：增持（首次），预计2018-2020年EPS为2.82/3.76/4.90元，目标价112.8元。

行业与市场数据

A股市场概览

大宗商品与外汇

海外市场

风险提示

• 消费行业：城镇居民收入增长放缓，市场竞争加剧。
• 通信行业：5G发展依赖政策与技术突破，存在不确定性。
• 医药行业：产品注册进展、市场竞争加剧、政策变动风险。
• 电子与汽车行业：汇率波动、产品销售不及预期、产能释放不及预期。
• 基础化工行业：原材料价格波动、市场竞争加剧。
• 金融行业：美债利率变化、ABS流动性改善有限、资金外流压力。

总结

本次晨会集萃强调了新消费行业的持续高增长潜力，以及5G、医药、电子、汽车等领域的投资机会。同时，市场整体情绪偏谨慎，资金避险情绪占主导，建议短期以防守为主，中长期关注具备成长性的行业与个股。在宏观层面，美债利率上升对国内货币政策形成压力，需关注资金外流与基本面变化。此外，部分行业如铝材、锂盐等受益于供给侧改革与技术突破，具备持续增长潜力。整体来看，市场震荡下，成长性行业与优质龙头仍是投资重点。