20220106-创元期货-油脂期货早报_豆油_油脂行情分化_天气炒作和情绪面主导行情_3页_1mb

豆油市场分析总结

核心内容

当前豆油市场行情呈现分化趋势，主要受天气炒作和情绪面影响。拉尼娜现象导致南美地区干旱持续，对巴西和阿根廷大豆产区造成影响，预计产量将减少。同时，巴西大豆提前收获可能对美国出口市场形成挤压，进一步推高豆油价格。棕榈油方面，供应端依然紧张，12月MPOB数据显示产量、出口量和库存均出现环比下降，市场偏多看待。菜油市场则受到抛储政策的影响，尽管抛储量不大，但市场情绪持续承压，导致菜油价格短期下跌，但下跌空间有限。

主要观点

1. 天气炒作主导豆油市场

• 拉尼娜现象持续，导致南美地区干旱，影响巴西和阿根廷大豆产量。
• 巴西大豆提前收获，可能抢占美国出口市场，加剧全球供应紧张。
• 天气因素对豆油和棕榈油价格形成支撑，市场情绪偏向乐观。

2. 棕榈油供应端持续紧张

• 12月MPOB数据显示，马棕产量预计为149万吨，环比下降8.6%。
• 出口量预计为140万吨，环比下降4.9%。
• 库存预计为173万吨，环比下降4.9%。
• 供应紧张推动棕榈油期价上涨，市场整体偏多。

3. 菜油市场受情绪面影响较大

• 抛储政策持续影响菜油市场，尽管抛储量不大，但传达出抑制高价的信号。
• 菜油现货价格受到抛储政策压制，市场情绪偏向悲观。
• 沿海菜油库存截至12月31日为30.88万吨，环比下降6.85%，显示市场供应偏紧。
• 菜油价格短期下跌，但下跌空间预计有限。

关键信息

库存数据

• 豆油库存：截至12月31日，总计71.46万吨，环比减幅0.7%。
• 棕榈油库存：截至12月31日，总计57.75万吨，环比减幅7.23%。
• 沿海菜油库存：截至12月31日，总计30.88万吨，环比下降6.85%。

市场情绪

• 豆油和棕榈油：受天气炒作影响，市场情绪偏多，期价上涨。
• 菜油：受抛储政策影响，市场情绪偏空，价格短期下跌。

供应与需求

• 豆油：南美干旱影响产量，巴西提前收获可能影响出口，供应端偏紧。
• 棕榈油：供应端持续紧张，产量和出口量均出现环比下降，库存减少。
• 菜油：供应端偏紧，但抛储政策释放部分库存，对价格形成短期压制。

未来展望

• 天气因素仍是豆油和棕榈油价格的主要驱动因素，短期内价格或维持上涨趋势。
• 菜油市场短期受抛储政策影响，价格可能继续承压，但下跌空间有限，长期仍需关注供需变化。

数据来源

• 数据来源：创元期货、Wind
• 图表包含：豆油、棕榈油、菜油库存数据、现货价格、基差等关键市场指标。