20250704-国泰期货-棕榈油_美豆油情绪偏好_国际油脂上涨_豆油_美豆天气炒作不足_缺乏驱动_3页_570kb

国泰君安期货研究

【油脂价格动态】

• 棕榈油主力：日盘涨0.45%，夜盘涨0.42%，现货价格上涨。
• 豆油主力：小幅下跌，豆油天气数据支撑不足。
• 菜油主力：夜盘涨幅较小，加拿大菜籽出口增加或对菜油价压。

【基本面跟踪】

• 外盘信息：马来西亚MPOB月报预期产量下降、出口增长；印尼批准撤销违规种植许可，棕榈油供应收紧预期减弱。
• 国内数据：棕榈进口数据预期改善；大豆进口数据支撑一般。
• 北美作物：美国大豆干旱影响减弱，产量担忧缓解；6月大豆收割完成，对豆类价格上涨提供支撑。
• **加拿大油菜籽出口大增，或对菜油期价产生下行压力。

【持仓及基差】

• 棕榈油持仓：日增仓3.83万手，持仓量大。
• 豆油持仓：小幅减少，持仓量较大。
• 广东棕榈油基差：82元/吨，基差扩大；豆油基差偏强（256元/吨）。

【分析师观点】

• 棕榈油、豆油同时中性（趋势强度0），市场继续等待外盘数据或天气变化。