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冠通研究：棕榈油市场分析

短期趋势

天气炒作降温，原油期货高位回落。棕榈油到港有限，国内消费疲软。进口利润倒挂收窄，支撑5-6月船期成交，但原料端紧张缓解，油厂开工大幅回升。出口数据波动较大，产量增幅放缓，可能导致库存累库。

中长期展望

棕榈油2024年产量难有大幅增量，奠定植物油价格高位震荡基础。印尼、美国、巴西等主产国对生物柴油与氢化油的政策支持将持续影响全球油脂格局。

基本面跟踪

• 马来西亚：4月1-25日出口量与产量均有变化。
• 国内：棕榈油库存略增，但到港量维持低位。
• 印度：因豆粕出口减少，预计加大进口，可能缓解国内供应紧张。

价格与交易情况

• 棕榈油主力合约结算价7314元/吨，跌幅2.58%。
• 豆油主力7558元/吨，跌幅1.25%。
• 现货方面，棕榈油广东地区报价略有下跌，豆油价格上升，成交同比下滑明显。

投资风险提示

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