20240819-西南证券-鹏鼎控股-002938.SZ-2024年半年报点评_营收稳健增长_有望持续受益于AI端侧发展_7页_1mb

鹏鼎控股（002938）2024年上半年业绩分析与展望

鹏鼎控股作为全球PCB行业龙头，维持“买入”评级，当前股价3348元，目标价4150元（6个月）。2024年上半年营收达1313亿元，同比增长138%，但归母净利润78亿元同比下降34%，主要由于汇兑损失和费用增加。第二季度营收环比略降，但消费电子和汽车服务器业务表现强劲。

上半年通讯用板业务稳中有升，同比增长37%；消费电子板块跃增366%，受益于AI产品需求。汽车和服务器业务收入大增943%，预计下半年加速放量。公司积极扩产高阶HDI和SLP产品，适应AI端侧发展，预计AIPC和AI手机渗透率快速提升，推动高端PCB需求升级。

盈利预测显示，2024-2026年净利润预计分别为384亿、478亿、552亿元，基于全球龙头地位和新业务增长，给予2024年25倍PE估值，目标价415元。

风险包括市场竞争加剧、产能进度滞后或下游需求不及预期。

鹏鼎控股有望受益于AI和新业务，长期增长动能强劲。