20250415-中邮证券-盛弘股份-300693.SZ-业绩符合预期_看好充电桩和智算中心的景气度_5页_735kb

盛弘股份（300693）投资评级总结

核心内容

盛弘股份（300693）是一家专注于电能质量设备、充电桩、储能系统及电池化成与检测设备的高科技企业。2025年4月2日，公司发布2024年年报，全年营收和净利润均实现增长，但部分业务如储能受到短期压力。中邮证券研究所维持“买入”投资评级，认为公司未来业绩有望持续改善，特别是在充电桩和智算中心领域。

主要观点

• 业绩表现：2024年公司营收30.4亿元，同比增长14.5%；归母净利润4.3亿元，同比增长6.5%。其中，2024Q4营收和净利润分别同比增长22.1%和77.8%。
• 业务亮点：
  • 充电桩业务：2024年营收12.2亿元，同比增长43%。受益于全球充电设施投资景气度提升，公司充电桩业务保持高增长。
  • 电能质量设备：2024年营收6.0亿元，同比增长13.1%。主要受益于智算中心的建设及半导体等高端制造业的景气度提升。
  • 储能业务：2024年营收8.6亿元，同比下降5.8%。主要由于国内大储市场竞争激烈，但随着美元进入降息周期及电力市场化进程加速，海外储能业务有望改善，国内大储景气度或将提升。
  • 电池化成与检测设备：2024年营收3亿元，同比下降0.9%。公司已实现海外销售收入，2025年将积极拓展海外市场。

关键信息

财务指标

盈利预测与估值

• 2025-2027年：公司预计营收分别为38.5亿元、47.9亿元、60.0亿元，归母净利润分别为5.3亿元、6.5亿元、7.6亿元。
• PE倍数：2025年对应PE为18倍，2026年为15倍，2027年为13倍，估值持续下降，反映市场对公司未来增长的预期。
• ROE：预计2025-2027年ROE分别为24.1%、24.7%、23.8%，显示公司盈利能力保持稳定。

资产负债表概览

现金流量表概览

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，认为公司未来三年业绩有望持续增长，特别是在充电桩和智算中心领域。随着全球充电设施投资增长及海外市场的拓展，公司具备良好的增长潜力。

风险提示

• 海外开拓不及预期的风险
• 新能源行业竞争加剧的风险
• 储能需求不及预期的风险

分析师信息

• 分析师：杨帅波
• SAC登记编号：S1340524070002
• Email：yangshuaibo@cnpsec.com

公司简介

盛弘股份（300693）专注于电能质量设备、充电桩、储能系统及电池化成与检测设备的研发与生产，公司业务覆盖多个领域，具有较强的市场竞争力和增长潜力。

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