20240911-华创证券-_宏观快评_8月进出口数据点评_出口波动或主要源自非趋势性因素_16页_1mb

8月进出口数据总结

报告分析了2024年8月的进出口数据。出口同比87%，超出彭博预期66%，部分源于前期极端天气等因素消退，但外需边际降温趋势未变。进口同比05%，低于预期25%。

核心观点指出，出口回暖可能由非趋势性因素（如7月台风影响出关导致低基数），外需基本面仍在淡化，外贸韧性暗示稳增长政策博弈需耐心，待四季度后半。进口回落反映内需疲软和基数扰动。

从数据角度看，出口3m/3m环比仍回落，全球PMI偏弱，某些商品如船舶和电子出口景气较强，汽车新能源出口有增长潜力，但风险如贸易政策变化上升。进口方面，大宗价格下滑拖累，电子链条进口相对稳定。

风险提示欧美经济超预期下行。