20260509-东海证券-国内观察_2026年4月进出口数据_错位因素消除_出口仍有韧性_5页_397kb

2026年4月中国进出口数据简要总结

核心内容

2026年4月，中国以美元计价的进出口数据显示出一定的韧性。出口金额同比增长14.1%，较3月回升11.6个百分点，环比增长12.00%，高于近四年同期均值。进口金额同比增长25.3%，创单月历史新高。贸易顺差为848.24亿美元，较去年同期减少110.55亿美元。

主要观点

1. 出口超预期增长

   • 4月出口增速明显高于季节性，主要受春节假期错位因素消退和全球涨价预期推动。
   • 海外市场对高附加值产品的需求旺盛，尤其是集成电路和自动数据处理设备，出口增速分别达到99.6%和47.3%。
   • 高新技术产品、机电产品、农产品出口增速均有所回升，分别达到39.2%、20.3%和3.8%。
   • 劳动密集型产品出口仍处于负增长区间，如家具、箱包、灯具、鞋靴、服装等。

2. 进口规模创新高，增速小幅回落

   • 4月进口金额达到2746.18亿美元，创历史新高，但增速较3月略有回落。
   • 自动数据处理设备、上游原材料如未锻轧铜及铜材、集成电路等进口增速显著提升。
   • 原油进口由负转正，增速为13.2%，主要受中东局势影响，但铜矿砂、成品油等资源品进口增速明显下降。

3. 主要贸易伙伴出口增速回升

   • 对美国、欧盟、东盟、日本的出口增速均有所回升，其中对美出口增速由负转正，达到11.31%。
   • 其他地区如非洲出口增速显著提升，达17.3%。

关键信息

• 出口结构：高附加值产品表现突出，尤其是集成电路、自动数据处理设备，反映全球AI产业链需求旺盛。
• 进口结构：自动数据处理设备及其零部件、未锻轧铜及铜材、集成电路等进口增速显著，而部分资源品如铜矿砂、成品油、粮食等进口增速下滑。
• 市场动态：4月全球制造业PMI均值为52.6%，表明外需仍保持较高水平，尤其是欧元区、日本和美国。
• 风险提示：需关注国内政策落地不及预期、美伊冲突再发等风险因素。

数据概览

出口总值同比增速（2026年4月）

• 出口总值：14.1%
• 进口总值：25.3%
• 贸易差额：848.24亿美元（较去年同期减少110.55亿美元）

出口产品分类增速

进口产品分类增速

评级说明