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川财证券研究报告：2024年前8个月进出口数据点评

❖事件概述
2024年前8个月，我国进出口总值4.02万亿美元，同比增长37%。其中出口23.1万亿美元，同比增长46%。8月单月出口同比增长87%，环比大幅提升。

❖出口分析

1. 增速创新高
   • 全年累计出口增速提升0.6个百分点至46%
   • 8月单月出口增长达87%，环比大幅提高17个百分点
2. 主要推动力：
   • 全球半导体行业周期上行带动电子产品出口
   • 7月台风影响导致东南沿海出口推迟至8月
   • 多国加征关税促使企业加快出口周转

❖出口结构升级

1. 贸易伙伴：
   • 东盟（16.3%）、欧盟（14.8%）、美国（14.4%）为前三贸易伙伴
   • 对欧盟出口增速由负转正（0.7%）
   • 对美欧出口均保持稳定增长态势
2. 高端制造业崛起：
   • 船舶出口增长773%
   • 汽车及零部件增长200%
   • 电子产品多品类出口增速居前
3. 产业升级亮点：
   • 集成电路出口同比增长220%
   • 交通运输设备出口持续发力，反映出我国制造业向高端转型成效初显

❖未来展望
• 外需放缓和贸易摩擦可能形成短期扰动
• 但长期看，随着外贸稳增长政策落地，出口韧性将进一步显现
• 我国在全球制造业格局中的竞争优势有所提升

❖风险提示
• 全球货币政策调整可能影响需求
• 地缘政治摩擦增加不确定性