20240710-华创证券-中炬高新-600872.SH-2024年半年度业绩预盈公告点评_业绩低于预期_求变动力坚实_6页_927kb

中炬高新2024年半年度业绩预盈分析

中炬高新发布半年度业绩预盈公告，预期上半年营收2620亿元，同比下滑129%；归母净利润预计315亿至378亿元，同比大增337%至2430%。尽管营收不及预期，但利润扭亏为盈主要源于一次性因素。

业绩下滑原因：

• 外部需求疲软，渠道调整阵痛：第二季度营收预计同比下滑118%，因消费终端餐饮需求低迷及渠道库存积压。
• 改革磨合期费用上升：广告营销及费用加大投入，叠加规模效应减弱，毛利率下降。

公司应对与投资建议：

• 改革持续推进：聚焦渠道调整、激励机制优化以及市场样板建设。
• 业绩波动不影响长期策略：调整2024-2026年EPS预测，目标价维持3135元，“强推”评级不变。预期下半年业绩有望改善。

风险提示：
下游需求疲软、政策变动、改革推进不及预期等。