20240710-华鑫证券-中炬高新-600872.SH-公司事件点评报告_改革阵痛期业绩承压_关注需求回暖及策略优化_5页_292kb

中炬高新2024年半年度业绩预告显示，公司上半年预计营收2620亿元，同比下降1%，归母净利润预计315-378亿元，由大亏转为盈利，扣非净利润同增3%-24%。其中，第二季度业绩进一步承压，营收同比降12%，归母净利润降幅显著，主要受宏观经济复苏放缓和行业竞争加剧影响。

公司目前处于改革阵痛期，2024年B端大区餐饮业务推动受限于市场需求疲软。内部调整包括费用投放转向消费者拉动、渠道优化及利益分配调整，以实现成本控制和产品升级。预计后续通过提升客户服务和产品高端化，贡献收入增长。

盈利预测显示，2024-2026年营收和净利润持续增长，EPS从111元增至169元，维持“买入”投资评级，当前股价对应PE约14倍。面临风险包括宏观经济下行、竞争加剧、餐饮复苏不及预期及原材料价格波动。

总体而言，中炬高新在低基数环境下，改革效果有望释放，推动业绩稳步回升。