20240423-国投证券-电连技术-300679.SZ-2024Q1业绩亮眼_全年业绩高增可期_5页_1mb

电连技术（300679SZ）公司快报总结

公司快报核心信息

电连技术（300679SZ）发布2023年年度报告及2024年第一季度业绩快报，展现出显著的业绩增长。2023年报显示，公司全年营业收入达3129亿元，同比增长53.7%，归母净利润同比下降196.4%，扣非净利润同比增长196.6%。2024年第一季度，公司营收1040亿元，同比增长68.77%，环比增长125.4%；归母净利润162亿元，同比增长2444.3%，环比增长487.7%，同时销售毛利率高达35.31%，环比提升4.05个百分点。

主要业务分析

1. 汽车连接器

• 收入与增长率：2023年汽车连接器营收823亿元，同比增长60.06%，毛利率达40.01%，同比提升14.8个百分点。
• 竞争力驱动：依赖优质客户（如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、理想等），受益于汽车智能化趋势，单车连接器使用量及价值量上升，高速连接器壁垒高、认证周期长。

2. 消费电子业务

• 2023年表现：受全球经济影响，消费电子业务（射频连接器、线缆组件、电磁兼容件、软板）营收同比下降，电磁兼容件业务降幅最大（-237.2%）。
• 2023年下半年复苏：4季度全球智能手机出货量同比增长8%，公司射频连接器及线缆组件业务、电磁兼容件业务分别同比增长75.5%和243.7%，预示消费电子业务有望随行业企稳复苏。

3. 新兴增长领域

• 服务器与机器人高速连接产品：布局AI时代数据中心高速互联市场，拓展国内外服务器与机器人连接应用。
• 战略布局：与芯片厂商及整机厂商合作，提供高频高速连接器，抢占机器人领域先机。

投资建议与风险提示

• 投资评级：维持“买入-A”评级，6个月目标价5005元，对应2024年35x动态PE。
• 业绩预测：2024-2026年收入增速分别为35.23%、27.08%、22.60%，净利润增速分别达693.3%、247.9%、224.5%。
• 风险提示：汽车智能化趋势低于预期、行业竞争加剧、大客户导入不及预期。

财务数据亮点
公司毛利率提升、汽车业务毛利率逆势增长，费用优化推动盈利改善。2024年，预计持续受益汽车智能化与国产替代趋势，巩固高速连接器市场地位。