20230821-中泰期货-铝品种周度报告_铝库存持续去化支撑价格走势偏强_8页_928kb

铝品种周度报告总结

宏观环境

国内经济数据持续回落，7月工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额和固定资产投资均低于预期，显示经济探底压力。央行8月15日宣布1年期MLF利率下调至25%，实现三个月内两度降息，力度超预期，释放逆周期调节信号。海外方面，美联储会议记录显示通胀上行风险高，倾向进一步加息，但下调美国经济衰退预测，倾向于软着陆。

市场表现

本周沪铝价格震荡，波动幅度扩大，受7月经济数据疲软和地产信托暴雷影响，市场情绪一度悲观。但现货市场表现强劲，华东现货升水一度高达50-100元/吨，对期货升水到150元/吨，随后回落至120元/吨附近。库存持续去化，支撑铝价偏强运行。沪铝主力合约和LME三月铝价格小幅下跌，但现货升贴水变化显示市场反馈积极。

商品逻辑与策略建议

• 铝品种：低库存和持续去化显示消费强劲，结合现货升水回升，预计铝价震荡偏强。
• 氧化铝品种：供需偏紧，现货保持高升水，支撑期货价格偏强。但现货高价成交减少，成交频率下降，可能导致氧化铝期货向下波动空间扩大。建议逢低买入氧化铝期货。
  风险提示：暴雷事件可能冲击市场心态，影响商品走势。