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玻璃期货周报分析

每周观点
上周玻璃期货主力合约FG2401收盘价报1574元/吨，较前期下跌101%。现货方面，河北沙河安全实业白玻大板报价1860元/吨，上涨109%。预计短期期价震荡偏弱，建议短线操作。

价格波动

• 期价趋势：主力合约FG2401周内下跌101%。
• 现货动态：河北沙河白玻大板报价上涨109%至1860元/吨。
• 基差变化：基差由前一日的1440%涨至286元/吨。

基本面概况

供给分析

• 生产线产能：全国浮法玻璃生产线在产247条，日熔量达1680万吨，同比上升。
• 生产利润：玻璃生产利润处于历史同期次高水平，复产和点火线增多，短期供给压力上升。

需求分析

• 地产预期：政策预期对竣工和交楼支持，但终端需求恢复缓慢，中下游采购积极性降温，库存去化连续6周，但持续性存疑。
• 库存现状：截至8月18日，行业库存连续6周下跌136%，但预计短期可能小幅回升。

权重和风险

利多因素

1. 房地产政策利好预期叠加，激发“金九银十”补库需求。
2. 中央会议淡化“房住不炒”，地产政策密集出台，提振信心。

利空因素

1. 生产利润高位，复产线增加，中长期供给压力显现。
2. 实际需求疲软，终端资金紧张，下游回款担忧持续。

观点与预期

• 短期走势：维持震荡偏弱，库存去化或难以持续，政策“强预期”与现实需求矛盾将主导波动。
• 风险点：房地产政策落地不及预期、行业复产节奏加快。