20240424-甬兴证券-固收周报_长端现券收益率进一步下行_16页_1mb

固收周报总结分析

本报告为2024年4月12日至19日期间的固定收益固收周报，主要分析债券市场表现及其影响因素。期间，央行进行了11,200亿元逆回购操作，18,200亿元到期，净回笼资金700亿元。银行间资金价格上涨，短期回购利率显著上行。利率债方面，长端收益率普遍下行，国债1年期到10年期收益率分别下行0.25BP、3.64BP、3.42BP和2.97BP，10Y-1Y期限利差收窄至5607BP，显示债券曲线平坦化趋势，避险情绪和超长债发行放缓是主要驱动因素。信用债一级市场发行减少，新发行债券以AAA级和1年内品种为主，二级市场到期收益率整体下行，AA评级城投债和中短期票据表现突出。

大类资产观察显示，欧美股指涨跌互现，美股道指微涨0.01%，但标普500和纳指跌幅较大；美债收益率上行影响美元指数走强，非美货币贬值。原油价格小幅回落，黄金价格分化上涨。投资建议指出，债券长端收益率下行提供配置机会，短端收益率仍有潜在下行空间，但需关注央行货币政策和资金面变化。风险包括地缘政治冲突、美联储政策超预期以及市场波动。

总体而言，当前债券市场呈现调整，短期资金面收紧与长期收益率下行为投资者带来机遇，但需警惕外部风险和数据不确定性。

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