20210808-南华期货-油脂油料周报_油脂偏强油料偏弱_关注本周供需报告_21页_1mb

油脂油料周报0808总结

核心内容

本周油脂板块整体偏强，油料板块偏弱。市场关注本周即将发布的美国农业部供需报告和马来西亚棕榈油局（MPOB）报告，以获取最新供需信息。

主要观点

• 油脂市场：价格呈现先跌后涨的趋势，棕榈油、豆油价格小幅下跌，菜油价格略有回升。
• 油料市场：豆粕和菜粕价格下跌，库存压力较大，但部分品种因产量预期下降或需求回升而有所支撑。
• 天气与产量影响：美豆产区天气有所改善，但整体仍不及往年，种植面积下降及干旱问题可能影响产量。加拿大油菜籽产量预计下降，对菜粕价格形成支撑。
• 供需格局：油脂库存缓慢回升，需求相对稳定，基本面压力逐步显现；油料供应相对充足，库存压力限制价格表现。
• 价格区间预测：粕类可能宽幅震荡，豆粕M09合约预计运行区间为3400-3800，菜粕RM09合约预计运行区间为2800-3200；油脂价格短期也将呈现震荡走势。

关键信息

1. 精油类板块分析

• 美豆：产区天气有所改善，但整体仍不及往年，种植面积下降及主产区干旱问题可能影响产量，关注美国农业部月度供需报告。
• 豆粕：
  • 本周09合约下跌2.05%至3577。
  • 饲料需求受生猪价格低迷、出栏体重下降及猪肉价格下跌影响，恢复缓慢。
  • 大豆供应充足，但豆粕库存高位限制开机率，压榨利润亏损影响后续采购。
  • 9月合约价格下跌，库存压力持续。
• 菜粕：
  • 本周09合约下跌1.89%至2955。
  • 菜籽油厂压榨量维持低位，但水产旺季利好需求，支撑价格。
  • 加拿大菜籽产量可能下降，但菜粕自身驱动不足，主要跟随豆粕运行。
• 棕榈油：
  • 本周09合约下跌1.37%至8486。
  • 马来西亚棕榈油出口降幅扩大，但产量由减转增，库存重建偏慢。
  • 疫情反复影响物流，市场担忧供需偏紧，支撑价格。
• 豆油：
  • 本周09合约下跌0.80%至8906。
  • 库存继续回升，企业以出货为主，压榨利润亏损限制大豆采购。
• 菜油：
  • 本周09合约上涨0.52%至10218。
  • 库存压力相对较大，但加拿大油菜籽可能减产，支撑价格。

2. 价格与价差数据

• 豆粕：9月合约价格下跌2.05%，9-1价差为40，变化为0。
• 菜粕：9月合约价格下跌1.89%，9-1价差为104，变化为-20。
• 棕榈油：9月合约价格下跌1.37%，9-1价差为752，变化为90。
• 豆油：9月合约价格下跌0.80%，9-1价差为292，变化为36。
• 菜油：9月合约价格上涨0.52%，9-1价差为-43，变化为-3。
• 豆菜粕价差：9月合约价差为622，变化为-18。
• 豆棕价差：9月合约价差为420，变化为46。

3. 库存与压榨情况

• 全国大豆库存：持续高位，影响压榨开机率。
• 全国主要油厂油菜籽库存：维持低位，但水产旺季利好需求。
• 大豆开机压榨量：上周有所下降，反映市场供需紧张。
• 油菜籽周度压榨量：维持低位，对菜粕供应形成压制。

结论

油脂市场受产量逐步增加、需求相对稳定的影响，库存缓慢回升，基本面压力增大，但短期仍受天气与疫情等不确定因素影响，价格预计宽幅震荡。油料市场则因供应充足、库存压力较大，价格承压，但部分品种如菜粕受产量预期下降支撑，表现相对较强。投资者需密切关注本周供需报告及市场天气变化对产量的影响。