20240519-国海证券-维生素行业动态研究_多种维生素报价上行_看好中期景气度_5页_480kb

维生素行业动态研究报告总结

核心要点

• 价格大幅上涨：维生素主要品种价格出现显著回升，尤其VA、VE、VB1价格同比涨幅达2000%-2364%，市场询价和交易活动增加。
• 行业供需变化：产能持续扩张导致过去数年价格下行，2023年多数产品价格跌至历史低位。当前供需失衡及工厂亏损促使部分厂家减产并上调报价。
• 需求恢复：饲料需求环比改善，3月工业饲料产量同比增长显著，出口数据积极，尤其欧洲采购及航运出口量增长明显。
• 行业评级：基于供需共振，给予维生素行业“推荐”评级，预计中线景气度回升。
• 重点公司：新和成、浙江医药、花园生物、振华股份、兄弟科技、安迪苏。
• 风险提示：下游需求低迷、新增产能扩张、原材料波动及政策风险影响可能削弱盈利空间。

投资策略

短期关注价格波动机会，考虑仓位配置，并对重点企业成长弹性及估值结构保持持续跟踪。