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信贷经理调研总结：2023年第四季度

背景

2023年第四季度信贷环境变化显著，地方政府债务化债是核心焦点，信贷政策加强了对化债和支持三大工程、房地产等领域的导向。报告基于信贷经理调研数据，分析信贷需求、结构与风险。

1. 信贷需求依然偏弱

• 贷款需求指数从三季度的506%降至500%，创近三年最低，显示实体融资需求疲软。
• 房地产方面：房开贷和按揭需求虽下滑，但跌幅较三季度收窄；50%信贷经理视房开贷需求低于上年同期，较三季度略降；521%信贷经理认按揭需求低于上年同期，同比改善。
• 基建需求放缓：396%信贷经理认基础设施贷款需求低，较三季度占比上升，表明其增速下降。
• 总体信贷投放环比和同比基本持平或小幅下降，提前投放规模有限，受限于项目储备和资金约束。

2. 房地产相关政策落地

• 个人住房贷款需求持续疲软：77%信贷经理认为按揭需求同比少增或持平，仅19%见回暖。
• 首套房贷款利率下调：多数房贷利率低于基准，但效果时滞，需更多政策支持房地产复苏。
• 信贷经理预测：45%预期房地产开发贷款进一步收缩，55%认为部分贷款如保交楼增加，风险仍存。

3. 项目储备与三大工程贷款

• 基建项目储备同比下降：50%信贷经理见储备持平，27%称小幅下降。
• 部分信贷提前投放：50%信贷经理反馈小规模提前，但总额有限。
• 地方债配套融资：71%信贷经理见高落地率，但69%认为配套比例不高。
• 城中村改造等项目：仅有6%大规模参与贷款，需注意发起人融资需求低。

4. 城投债务展期与置换情况

• 债务置换展期推进缓慢，仅10%信贷经理机构制定了实施细则。
• 尽管局部有置换，但仅29%已进行非标置换，27%城投债置换。
• 债务置换压降银行净息差，部分银行可能突破承受力，需政策激励。
• 置换后降息幅度可观，超过半数信贷经理反馈降息不低于3%，部分不低于4%。

5. 贷款利率整体趋于下降

• 对公贷款利率下降：60%信贷经理反馈4%以下或持平，反映需求弱。
• 按揭贷款利率稳中有降：69%持稳，29%下降，可能4-5%。

6. 个贷风险需被关注

• 个人贷款逾期增加：69%信贷经理认按揭需求疲软，25%反馈逾期客户增多，个贷风险高。
• 企业贷款风险分化：部分对公贷款逾期持平，部分景区升，个人贷款风险突出。

风险提示

• 政策偏差可能影响结果，信贷增长或波动系宏观经济与政策协同问题，期待进一步刺激。