20240622-国盛证券-2024Q2信贷经理调研_弱信贷需求的来源_16页_855kb

信贷需求持续偏弱及多领域分化（2024Q2）

信贷需求数据

国盛固收信贷需求指数在二季度显著下滑至423%，同比下降144个百分点，为近三年最低水平。信贷经理预测数据表明，多数信贷需求预期同比下降（51%），高于同期的基建、房地产等领域的降幅。

主要领域需求情况

1. 基建领域：贷款需求预期收缩，仅20.5%的信贷经理认为基建贷款需求显著高于去年同期，46.3%则预测同比下降。
2. 房地产领域：
   • 房开贷需求低迷，持续低迷。
   • 特定贷款（如保交楼）有所增加，但整体效果仍需观察。
3. 制造业：贷款需求保持韧性，但增速有所放缓，表现为制造业贷款需求在二季度的期待较高。

其他问题

1. 固定资产投资需求：虽有39.5%的信贷经理判定固定资产贷款投放将同比下降，但也有部分信贷经理认为经营周转和消费贷投放仍有小幅提升。
2. 政策影响与落地情况：
   • 特别国债与地方债项目落地进度尚缓，尤其是配套资金使用尚未充分发挥乘数效应。
   • 房地产政策密集落地，效果正在观察。

城投与化债

• 银行对城投贷款相对保守，“借新还旧”是名单内城投的主要政策工具。
• 贷款展期与降息措施尚未显著普及，效果待进一步推动。

利率趋势与风险

• 贷款利率：对公贷款与按揭贷款利率均有所下降，显示融资成本下降。
• 风险预测：整体风险预期有所改善，但需继续监控。信贷经理中69%认为地产风险将化解，但个人贷款逾期风险略有上升。

总体来看，尽管部分贷款类型有望小幅恢复，但信贷需求整体偏弱，政策支持仍需持续跟进。