2017-融通资本-瀚华小额贷款资产支持专项计划风险揭示书_14页_4mb

报告摘要

原始权益人破产风险
- 风险：若瀚华小贷破产，且基础资产未实现风险隔离，可能影响资产支持证券持有人。
- 防范措施：通过《资产转让协议》实现基础资产所有权转移，隔离原始权益人破产风险。
现金流预测风险
- 风险：基础资产未来现金流受违约率、回收率、提前还款率等因素影响，预测存在偏差。
- 防范措施：采用谨慎和保守原则进行预测，进行情景模拟和敏感性分析；资产池分散，设置优先/次级分层、差额支付及担保机制；获得上海新世纪资信评估AA+信用评级。
基础资产相关风险
- 风险：若借款人履约意愿或能力下降，可能导致逾期或无法收回款项。
- 防范措施：设置基础资产合格标准，瀚华小贷有赎回义务；管理人和资产服务机构可追究借款人及担保人责任；资产池行业分散；瀚华小贷和瀚华金控提供差额支付及担保。
资金混同及执行风险
- 风险：瀚华小贷代收基础资产回收款，存在与自有财产混同风险，可能被冻结或执行。
- 防范措施：设立监管账户，避免资金混同；明确借款人应将还款支付至专项计划账户；瀚华小贷需通知借款人债权转让。

信用增级措施相关风险
- 风险：若瀚华小贷或瀚华金控未履行差额支付或担保义务，可能造成投资损失。
- 防范措施：瀚华小贷和瀚华金控财务状况良好；设置逾期利息制度以降低违约意愿。
利率风险
- 风险：市场利率波动可能影响资产支持证券的预期收益。
- 防范措施：专项计划预期收益率已考虑利率波动因素；收益率高于同期限企业债券；投资者可通过转让证券规避利率风险。
流动性风险
- 风险：资产支持证券在交易对手有限的情况下，可能无法及时以公允价格转让。
- 防范措施：随着市场发展，流动性有望提升；管理人提供流动性风险提示；专项计划提供相对较高的收益率。
评级风险
- 风险：评级机构可能调整资产支持证券信用等级，影响其价值。
- 防范措施：管理人、资产服务机构、托管银行等各尽其责；及时披露信息，与评级机构沟通；确保信息披露真实。

管理人违约违规风险
- 风险：管理人违规可能导致资产被挪用或不当使用。
- 防范措施：设立专项计划账户，托管人监督资金划转；管理人建立合规制度，加强信息披露。
托管人违约违规风险
- 风险：托管人违规可能导致投资者无法按时获得本金和收益。
- 防范措施：托管人为招商银行重庆分行，具备较强实力和经验；建立风险控制体系，确保资金安全。
专项计划账户管理风险
- 风险：账户被挪用或冻结可能影响资产安全。
- 防范措施：专项计划账户独立于管理人和托管人自有资产；设立加速清偿机制，保障资产安全。
资产服务机构违规风险
- 风险：资产服务机构违规可能导致资产损失或交易中断。
- 防范措施：管理人履行督促义务，检查基础资产与托管资金；设置加速清偿机制，提高违约成本。
瀚华小贷利益冲突风险
- 风险：瀚华小贷同时担任原始权益人、资产服务机构、差额支付承诺人，可能产生利益冲突。
- 防范措施：专项计划文件对瀚华小贷的多重角色进行明确界定，避免利益冲突。